保险资金债权投资计划业务标准讲义教材.ppt

保险资金债权投资计划业务标准讲义教材.ppt保险资金债权投资计划业务标准*债权计划设立要求—借款人项目主要筛选标准二、借款人1、偿债主体与项目的关系:偿债主体可以为项目方,或者是项目方的母公司(实际控制人)。2、偿债主体的财务状况要求:(1)偿债主体的财务状况运营良好;(2)一般来说,希望偿债主体的最近一个会计年度,企业的三个财务指标(资产负债率、经营现金流与负债比率、利息保障倍数)能基本达到行业平均水平。3、偿债主体的资信状况要求:(1)企业的资信状况良好,无违约等不良记录;(2)一般来说,要求企业主体长期资信等级能够达到四大评级机构(中诚信、联合资信、新世纪、大公国际)的AA等级。4、有强担保增信情况下对偿债主体的要求:如果为AAA银行担保或者强AAA企业担保类项目,对偿债主体的资信情况可略微放宽*项目主要筛选标准三、增信方式A类增信(银行担保):由国家级专项基金、国开行、符合条件的大型商业银行(要求外部评级AA以上)提供本息全额不可撤销连带责任担保。目前保监会认可的A类增信银行名单包括:国开行、工商银行、建设银行、中国银行、农业银行、交通银行、招商银行、浦发银行、兴业银行、中信银行、民生银行、华夏银行、广发银行、平安银行、光大银行、北京银行、南京银行、宁波银行、浙商银行、渤海银行、恒丰银行。(企业担保):由大型国有企业或企业集团提供担保。对担保人净资产要求:(1)债权投资计划发行规模不超过20亿元的,担保人上年末净资产不低于60亿元;(2)发行规模大于20亿元且不超过30亿元的,担保人上年末净资产不低于100亿元;(3)发行规模大于30亿元的,担保人上年末净资产不低于150亿元。(资产抵质押):以资产做抵质押。要求:(1)有增值潜力,易于处置变现;(2)能够办理抵质押登记手续;(3)抵质押权顺位第一;(4)抵质押率50%以内。:对同时符合以下条件的优质企业,可以考虑采取无担保模式发起设立债权计划:(1)最近两年的净资产超过300亿元;(2)最近两年的年营业收入不低于500亿元;(3)最近两年发行过无担保债券;(4)评级长期维持AAA级。债权计划设立要求—增信方式*项目主要筛选标准四、融资条件1、融资规模:(1)AAA级高资信等级的项目一般为30-50亿元;(2)中低信用等级的一般10-30亿元;(3)在建项目的融资规模不超过项目总投资的60%;(4)已建成项目的融资规模原则上不超过项目总投资额的70%。2、融资期限:(1)AAA级高资信等级的,一般5年左右,或者5+X年、7+X年;(2)中低信用等级的一般不超过5年;且通常会采取第2年或第3年赋予投资人赎回权(即X+Y年)。3、利率水平:参照同资质、同期限其他债务融资工具加适当流动性溢价协商确定4、偿还方式:(1)一般为按季付息;(2)通常为到期一次还本;或者最后1-2年平均还本。债权计划设立要求—融资条件*保险资金债权类投资计划的发行思路类似与企业债或中票,核心是看发债主体资信条件和增信后整个债项的资信条件。因此,我们对交易对手的选择极其慎重。基础设施债权投资计划业务:优先考虑交易对手为央企,或者省级特大型龙头企业,资信等级达到AAA由银行提供担保增信的大型国有企业经济发达地区的大型国有企业(一般要求为省级或副省级国资委直管企业)项目一般优先考虑经济效益良好且国家政策支持