财务管理学课后习题答案人大版.docx

精品文档考试教学资料施工组织设计方案《财务管理学》课后****题——:用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得:V0=A×PVIFAi,n×(1+i)=1500×PVIFA8%,8×(1+8%)=(元)因为设备租金的现值大于设备的买价,所以企业应该购买该设备。:(1)A=PVAn/PVIFAi,n=(万元)所以,。(2)由PVAn=A·PVIFAi,n得:PVIFAi,n=PVAn/A则PVIFA16%,n=:PVIFA16%,5=,PVIFA16%,6=,利用插值法:,解得:n=(年)所以,。:(1)计算两家公司的预期收益率:中原公司=K1P1+K2P2+K3P3=40%×+20%×+0%×=22%南方公司=K1P1+K2P2+K3P3=60%×+20%×+(-10%)×=26%(2)计算两家公司的标准差:中原公司的标准差为:s=(40%-22%)2´+(20%-22%)2´+(0%-22%)2´=14%南方公司的标准差为:s=(60%-26%)2´+(20%-26%)2´+(-10%-26%)2´=%(3)计算两家公司的变异系数:中原公司的变异系数为:CV=14%/22%=:CV=%/26%=,因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。:股票A的预期收益率=×+×+×=%股票B的预期收益率=×+×+×=%股票C的预期收益率=×+×-×=%众信公司的预期收益=2000´%+%+%3=:根据资本资产定价模型:Ri=RF+bi(RM-RF),得到四种证券的必要收益率为:RA=8%+×(14%-8%)=17%RB=8%+×(14%-8%)=14%RC=8%+×(14%-8%)=%RD=8%+×(14%-8%)=23%:(1)市场风险收益率=Km-RF=13%-5%=8%(2)证券的必要收益率为:Ri=RF+bi(RM-RF)=5%+×8%=17%(3)该投资计划的必要收益率为:Ri=RF+bi(RM-RF)=5%+×8%=%由于该投资的期望收益率11%低于必要收益率,所以不应该进行投资。(4)根据Ri=RF+bi(RM-RF),得到:β=(%-5%)/8%=:债券的价值为:=1000×12%×PVIFA15%,5+1000×PVIF15%,8=(元)所以,,该债券才值得投资。第三章财务分析7..:(1)七星公司实际可用的借款额为:100´(1-15%)=85(万元)100´5%=%(2)七星公司实际负担的年利率为::100´(1-15%)(1)如果市场利率为5%,低于票面利率,该债券属于溢价发行。其发行价格可测算如下:10005(1+5%)5+å(1+5%)tt=110´006%=1043元()(2)如果市场利率为6%,与票面利率一致,该债券属于等价发行。其发行价格可测算如下:1000(1+6%)55+å(1+6%)tt=151000´6%=1000(元)(3)如果市场利率为7%,高于票面利率,该债券属于折价发行。其发行价格可测算如下:1000+(1+7%):5å(1+7%)tt=110´006%=959元()(1)九牛公司该设备每年年末应支付的租金额为:20000PVIFA10%,4==(元)为了便于有计划地安排租金的支付,承租企业可编制租金摊销计划表如下:*表注:含尾差第六章资本结构决策分析二、练****题Kb=Ib(1-T)B(1-Fb)DpPp1、Kp==1000*6%*(1-33%)/550*(1-2%)=%2、其中:Kp=Dp=8%*150/50==(150-6)/50===%DPc+GKc=3、=1/19+5%=%4、DOL=1+F/EBIT=1+3200/8000==8000/(8000-20000*40%*8%)==*