财务管理学课后习题答案-人大版.docx

《财务管理学》课后****题——人大教材第二章 价值观念练****题解:用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得:V0=A×PVIFAi,n×(1+i )=1500×PVIFA8%,8×(1+8%)(元)因为设备租金的现值大于设备的买价,所以企业应该购买该设备。:(1)A=PVAn/PVIFAi,n=(万元)所以,。(2)由PVAn=A·PVIFAi,n得:PVIFAi,n=PVAn/APVIFA16%,n=:PVIFA16%,5=,PVIFA16%,6=,利用插值法:,解得:n=(年)所以,。解:(1)计算两家公司的预期收益率:中原公司 =K1P1+K2P2+K3P3=40% ×+20%×+0%=22%南方公司=K1P1+K2P2+K3P3=60%×+20%×+(-10%)×=26%(2)计算两家公司的标准差:中原公司的标准差为:(40% 22%)2 (20% 22%)2 (0% 22%) 14%南方公司的标准差为:(60% 26%)2 (20% 26%)2 ( 10% 26%) %(3)计算两家公司的变异系数:中原公司的变异系数为: CV=14%/22%=: CV=%/26%=,因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。4. 解:股票 A的预期收益率=×+×+×=%股票B的预期收益率=×+×+×=%股票C的预期收益率=×+×-×=%众信公司的预期收益=%+%+%3=. 解:根据资本资产定价模型: Ri RF i(RM RF),得到四种证券的必要收益率为:RA=8%+×(14%-8%)=17%RB=8%+×(14%-8%)=14%RC=8%+×(14%-8%)=%RD=8%+×(14%-8%)=23%6. 解:(1)市场风险收益率 =Km-RF=13%-5%=8%(2)证券的必要收益率为: Ri RF i(RM RF)=5%+%=17%(3)该投资计划的必要收益率为: Ri RF i(RM RF)=5%+×8%=%由于该投资的期望收益率 11%低于必要收益率,所以不应该进行投资。(4)根据Ri RF i(RM RF),得到:β=(%-5%)8%=:债券的价值为: =1000×12%×PVIFA15%,5+1000×PVIF15%,8=(元) 所以,只有当债券的价格低于 ,该债券才值得投资。第三章 财务分析7..第五章 长期筹资方式 :(1)七星公司实际可用的借款额为:100(115%)85(万元)5%%(2)七星公司实际负担的年利率为::100 (1 15%)(1)如果市场利率为 5%,低于票面利率,该债券属于溢价发行。其发行价格可测算如下:10005(1+5%)51+5%)t110006%1043元()(2)如果市场利率为 6%,与票面利率一致,该债券属于等价发行。其发行价格可测算如下:1000(1+6%)551+6%)t151000 6%1000(元)(3)如果市场利率为 7%,高于票面利率,该债券属于折价发行。其发行价格可测算如下:1000(1+7%):51+7%)t110006%959元()(1)九牛公司该设备每年年末应支付的租金额为:20000PVIFA10%,(元)为了便于有计划地安排租金的支付,承租企业可编制租金摊销计划表如下:表注:含尾差第六章 资本结构决策分析二、练****题Kb Ib(1 T)B(1 Fb)DpPp1、Kp =1000*6%*(1-33%)/550*(1-2%)=%2、其中:Kp Dp=8%*150/50==(150-6)/50===%DPc GKc 3、=1/19+5%=%4、DOL=1+F/EBIT=1+3200/8000==8000/(8000-20000*40%*8%)==*=、(1)计算筹资方案甲的综合资本成本率:第一步,计算各种长期资本的比例: