我国上市公司控制权转移问题的研究（可复制毕业论文）.pdf

现代企业所有权和控制权分离的状况,导致委托一代理问题的产生。公中文摘要年以来,随着股权分置改革的逐步实施、公司法与证券法的修订完成,已经可以预见到将带来定价标准统一的以及有效的公司控制权市场,而年将成为我国上市公司控制权转移热潮的的启动年。公司控制权转移过程就是各个管理团队在其中互相争夺公司资源管理权的过程。公司控制权市场是现代市场经济体制借以解决企业内的代理问题和小股东的公共选择问题,实现激励相容,提高资源利用效率的重要外部机制。司控制权转移主流理论的基础是公司经营者的经营效率与股票市场价格的高度正相关关系。虽然主流理论在逻辑上是完美的,但实证检验结果并不完全支持根据主流理论得出的结论。而且主流理论分析的着眼点是股东和经理层之间的关系。这一研究思路现在遭到了许多经济学家的质疑。事实上,在绝大多数国家的大型公司中,基本代理问题是外部投资者和几乎完全控制经理人员的控股股东之间的冲突,这在我国上市公司中表现得更为突出。本文基于以上论述,提出了本文的研究问题及其背景和研究目的,介绍了拟采用的研究方法,对公司控制权给出法律意义和经济意义上的界定,对与其相关或易混淆的概念如并购重组等进行了的辨析,并对于并购理论的研究和公司控制权转移的理论给出了完整和简练的综述。以上内容分为三章进行,其作用是本文以下的主体研究提供坚实的基础。本文之后所做的对于我国上市公司控制权转移的理论研究和实证分析表明,目前我国上市公司的资本结构制约着控制权转移作用的发挥,使得资本市场只能作为受到限制的融资场所,而不是控制权市场的有效载体而存在。因此,我国资本市场的规范应该从构建有效率的公司控制权市场,切实保护中小投资者的利益开始,打破这种恶性循环。这就把控制权转移与股权分置改革和资本市场监管联系起来。对这一问题的深入研究可以为系统性的政策设计提供坚实的理论依据。关键词:公司控制权转移并购重组股权协议转让
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学位论文作者签名:飞ⅰぷ学位论文作者签名:’⑻学位论文版权使用授权书泖月日独创性声明冽占年,表或撰写过的研究成果,也不包含为获得墨鲞盘茎或其他教育机构的学位或本学位论文作者完全了解叁叠盘茎有关保留、使用学位论文的规定。特授权苤鲞盘茔可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检年旅湃本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研究成果,除了文中特别加以标注和致谢之处外,论文中不包含其他人已经发证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示了谢意。索,并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。C艿难宦畚脑诮饷芎笫视帽臼谌ㄋ得导师签名签字日期签字日期;签字日期:
,特别是在股权分置改革之后全流通的背景之下,已经可以预见将带来同时,根据《上市公司股权分置改革管理办法》规定,改革后的公司原非流上市公司股份总数百分之五以上的原非流通股股东,在前述规定期满后,通过证二个月内不得超过百分之五,在二十四个月内不得超过百分之十。据此推算,即业才会有转让的可能。这就同时给予了研究者以契机与时间。此时选择我国上市公司的控制权转移若干问题作为本文的研究课题,正是顺应当前的现实背景而做出的,在考察国外研究成果的同时,以我国上市公司已发垄断力量等。控制权转移的目的就是通过实现纵向和横向一体化,改变企业组织期制约我国资本市场发展桎梏的序幕。随着年月日全国人大表决通过了新《证券法》、‘公司法》,以及《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》、鲜泄臼展汗芾戆旆ā返榷嗵醴ü嬲咭约芭涮渍咭苍瓿鎏ā⑹统一的股权市场,即定价标准的统一以及有效的公司控制权市场,年将成为我国并购市场的启动年并在随后几年迎来外资并购的热潮。通股股份,自改革方案实施之日起,在个月内不得上市交易或者转让,持有券交易所挂牌交易出售原非流通股股份,出售数量占该公司股份总数的比例在十使是场外的转让,也要在成为梢荒旰蟛拍芙灰祝晗掳肽辏恍┢生的控制权转移为研究依据,期望对我国即将到来的控制权转移高潮以有益的启示。公司控制权理论是金融经济学家在研究企业并购的过程中提出并逐渐丰富起来的。研究并购的文献对企业控制权转移主要给出两种解释,分别集中于产业因素理论和公司控制权转移理论。早期的研究强调引起控制权转移的产业因素首先,控制权转移活动主要是为了获得协同效应,包括实现规模经济,获得。
验检验。而研究企业并购的另一种理论潮流——公司控制权转移理论,则更多地的形态和规模,获得经济收益。岢龉芾硇в筒莆裥效应概念,指出合并式的收购可用此