委托代理理论与国企激励约束机制的构建.pdf

2004 年第 10 期企业经济 N O 12004
总第 290 期 E N T E R P R IS E C O N O M Y S eria N O 2 9 0
委托代理理论与国企激励约束机制的构建
邓旭东,欧阳权
(武汉科技大学管理学院,湖北武汉430081)
[摘要] 论文对委托代理理论的提出及其发展、委托代理理论的基本框架和委托代理理论框架中的激励
机制进行了阐述,提出了解决国有企业委托代理问题的基本思路,并探讨了构建国有企业激励约
束机制时应把握的基本原则。
【关键词」国有企业;委托代理理论;激励约束机制
[中图分类号F2707 [文献标识码] [文章编号100- 5024(2004)1- 001- 04
一、委托代理理论概述信息系统。70 年代由于引人了不完全信息产生了革命,这一
革命结果,产生了全新的微观经济学分支,他们被称为“信息
所谓委托代理理论,是直接从信息不对称条件下契约的
经济学”,“激励理论”,“契约理论”或“委托代理理论”。
形成过程出发,探讨委托人(pri ncipal)如何以最小的成本去
阿罗认为,厂商是一个“黑匣子”,它吸收各种要素投人,
设计一种契约或机制,促使代理人(agent)努力工作,以最大
并在预算约束下采取利润最大化行为。这种“人格化”的厂商
限度增加委托人的效用的理论。
观过于简单,它忽略了企业内部的信息不对称和激励问题,
委托代理理论是研究广泛存在于经济社会中的代理关
无法解释现代企业的很多行为。于是从 20 世纪60 年代末 70
系及其所出现的诸多问题的理论,其研究探讨的重点是信息
年代初开始,一批经济学家从这两方面入手,深人到企业内
分布、行为激励和风险分配问题。在非对称信息的情况下,怎
部的关系中,也就是说深人到“黑匣子”里面研究企业中的组
样作出最优的契约设计和机制安排,是代理理论研究要达到
织结构问题,期望得到关于企业这种经济组织更多的理解。
的目的。代理理论研究是关于信息经济学、行为科学、法学等
迄今,委托代理理论经过三十多年的发展,至少取得了
学科的综合具体应用。
三方面的成果: 一是基本的委托代理模型已经发展得很成
西方代理理论认为,经济社会的代理关系不是为了某种
熟; 二是委托代理分析框架已经应用到经济学的很多方面,
体制,而是为了实现最优的经济效果而建立的,经济代理关
如税收、就业、货币政策;三是委托代理分析方法已经从传统
系的社会进步意义就在于,它带来的社会分工效果和经济规
的单个委托人和单个代理人,发展到多个委托人和多个代理
模效果,最终追求更高的经济效率。为此,必须对缺乏经济效
人,从传统的代理人单任务扩展到了代理人多任务。
果的代理关系给予不断的改革。
( 二)委托代理理论的基本框架
( 一)委托代理理论的发展
在委托人和代理人之间,普遍存在一种信息不对称的困
对现代企业理论有重要和直接影响的第一篇论文是科
境。拥有信息优势的一方(代理人),可能会利用这方面的优
斯(( Coase)在30 年代发表的《企业本质》一文。科斯认为,与市
势损害信息劣势一方(委托人)的利益。换言之,当代理