关联交易中控股股东掏空与支持行为研究.pdf

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摘要为了全面地解释中国上市公司关联交易中控股股东的行为动机,本文将掏空与支持两种行为结合起来进行分析。我国上市公司的关联交易发生频繁、数额大,而且往往与上市公司的治理失败或利益输送关系甚密,一直是市场监管、规范的一个重点和难点,因而成为我国学界和业界普遍关注的问题。本文首先通过交易费用理论、委托代理理论、产权理论和行为金融理论对关联交易和控股股东掏空与支持行为进行了系统分析,接着进行了我国上市公司和制造业上市公司关联交易统计分析,探讨了关联交易中控股股东掏空与支持行为产生的原因和途径;然后以我国抑圃煲档纳鲜泄甑氖菸Q芯垦荆≡窨毓股东占款程度这一指标表示掏空或支持行为,在进行描述性统计分析的基础上,通过共线性检验和多元回归分析的研究方法,对假设进行了检验,对实证结果进行了解释和讨论。本文通过研究认为:一是我国上市公司普遍存在关联交易现象,特别是制造业,关联交易的主要类型为商品购销、提供担保、提供和接受劳务、资金往来和租赁。二是由于我国上市公司大多源于国有企业的历史原因和弱法律保护环境,关联交易的主要类型也可能成为控股股东掏空与支持的主要实施途径。三是控股股东大多通过非经营性活动支持上市公司,控股股东想实施掏空行为大多通过经营性活动来占用上市公司资金。四是在研究控股股东行为对公司经营业绩的影响中,发现控股股东支持行为对公司业绩有显著提高作用,控股股东掏空行为会显著降低公司的业绩。五是当控股股东为非国有企业控股时要比国有企业更倾向于对公司资源进行掏空。虽然关联交易有着合法的交易形式,但在我国上市公司中,关联交易中往往存在控股股东掏空和支持行为。本文建议采取优化上市公司股权结构、健全独立董事制度和关联交易信息披露制度、加强社会中介监督作用、完善相关法律法规和强化政府监管等措施,有效遏制关联交易中控股股东掏空与支持行为的发生,保障我国证券市场的健关键词:上市公司;控股股东;关联交易;掏空行为;支持行为康发展。
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目录摘要⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.目录⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.第导论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯研究背景及意义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..国内外研究现状及评述⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.第鹿亓=灰子肟毓晒啥涂蘸椭С中形O喙乩砺刍关联交易概述⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.亓==灰椎睦嘈汀关联交易中控股股东掏空与支持行为⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.毓晒啥涂招形!.毓晒啥С中形!相关理论基础⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.=鹑诶砺邸本章小结⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯第律鲜泄竟亓=灰准翱毓晒啥涂蘸椭С中形7治觥上市公司关联交易的总体状况⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯上市公司关联交易的类型与行业分布⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.鲜泄竟亓===灰椎睦嘈陀胄幸捣植肌关联交易中控股股东掏空与支持行为分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯...⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯
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