我国私募股权投资基金存在的问题及解决办法.doc

我国私募股权投资基金存在的问题及解决办法

摘要
私募股权投资基金是指所有以私募形式对非上市企业进行权益性投资的资本,它已成为中国继房地产、股市之后投资的又一个热点,成为资本市场不可或缺的金融工具,它能使处于不同发展阶段的企业有机地与过层次市场对接起来,有助于提高金融市场的资源配置能力,并为经济结构调整与产业创新发挥积极地推动作用,但是随着私募股权投资基金进入我国市场,也随之暴露出许多问题,如缺乏配套的政策和完善的法律法规、退出机制不健全、缺乏合格的人才和高素质的管理团队等,在一定程度上阻碍了私募股权投资基金进一步快速健康发展。针对这些情况,首先介绍私募股权投资基金的概述,理解其基本的理论知识,然后根据在近几年的现状指出在其发展过程中出现的问题,并结合实际提出几点具体的对策。
关键词:私募股权投资基金;现状;问题;对策
目录
一、什么是私募股权投资基金以及私募股权投资基金的特点 - 1 -
二、我国私募股权投资基金市场的发展现状 - 3 -
三、我国私募股权投资基金存在的问题 - 5 -
四、解决我国私募股权投资基金问题的对策 - 7 -
五、结语 - 9 -
参考文献 - 10 -
一、什么是私募股权投资基金以及私募股权投资基金的特点
(一)什么是私募股权投资基金
私募股权投资基金简称PE,是以非公开的要约形式,向少数的机构或者个人投资者募集资金,建立一个资金池,然后向有发展潜力的企业进行股权投资,在该企业价值升值后,通过被投资企业上市、并购转让或者管理层回购等方式退出该投资企业,从而获利的金融活动。简单地说,私募股权投资基金就是找几个有钱人,凑一笔钱进行投资。原因主要是,单个人进行某项投资项目的投资经常会在资金能力上不足,或者是想少承担一些投资不利损失风险。从法律属性及其角色功能来看,私募股权基金系以私募方式募集、由专业的基金管理人管理,且主要投资于私募股权市场的一种收益共享、风险共担的集合资金投资形式。
在私募股权投资基金的运作过程中,一般包括基金的投资者(LP)、基金管理人(GP)、投资标的企业或项目。基金投资者是基金的资金来源,而基金管理人则负责基金的投资和基金投资的管理,投资标的企业或项目是基金管理人运用从基金投资者那里募集来的资金,即基金,投资的项目,以期在该项投资中获利。
(二)私募股权投资基金的特点
,主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集,它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。另外在投资方式上也是以私下协商形式进行,绝少涉及公开市场的操作,一般无需披露交易细节。
,绝少涉及债权投资。反映在投资工具上,多采用普通股或者可转让优先股,以及可转债的工具形式。PE投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。
,绝少投资已公开发行公司,不会涉及到要约收购义务。
,一般可达3至5年或更长,属于中长期投资。
,没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。
,如富有的个人、战略投资者、养老基金、保险公司等。
,这种企业组织形式有很好的投资管理效率,并避免了双重征税的弊端。
,有上市(IPO)、售出(TRADE SALE) 、兼并收购(M&A)、标的公司管理层回购等等。
二、我国私募股权投资基金市场的发展现状
作为全球新兴市场的领跑者,中国经济的发展速度和潜在增长力对国际投资者来说不容小觑,中国在全球私募股权市场的地位日益重要。2005 年之前,我国几乎没有私募股权基金的概念,只有创业风险投资和私募基金的概念。2005 年之后,在海外私募股权基金的带动下,我国私募股权基金呈现出迅猛增长的态势。下面将从投资规模、投资行业、投资基金的退出机制、资金来源等几个方面来分析当前我国私募股权基金的发展现状。
1、私募股权投资市场快速发展,规模不断扩大
我国私募股权在2006 年~2008 年间, 经历一个快速发展过程,募资总量逐
年递增,经过2009 年的短暂调整,2010 年又迎来一个强劲的反弹过程,年内共有82 支可投资于中国大陆地区的私募股权投基金完成募集, 亿美元,各机构投资活跃度显著回升,共计完成投资交易363起, 亿美元,完成募集的基金数量与投资交易数量均创下历史新高。
2、投资行业范围日趋多元化
以2010 年为例,中国私募股权投资市场一共发生了363 起案例,远远高于
2009年的117 起,投资的行业范围也更广泛,涉及到23 个行业。值得一提的是,2010 年中央及各地方政府密集出台的多项关