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大通证券·研发中心行业点评
研究员:肖江峰电话:39673237 2008 年 12 月 23 日星期二
(市场有风险·投资须谨慎)
天马股份(002122)非公开增发获批点评
事件:
12 月22 日,浙江天马轴承股份有限公司收到中国证券监督管理委员会《关于核准
浙江天马轴承股份有限公司非公开发行股票的批复》,被核准非公开发行不超过2500 万
股新股。
点评:
天马股份(002122)非公开增发今年5月份就已公布预案,面向符合中国证监会规
定的不超过10 名的特定对象,非公开发行股票数量不超过2500 万股,发行价格不低于
。不过公布预案后公司股价下行,发行价格与股价自9月份以来处于倒挂的
局面,12 月22 ,,因此不排除公司
修正发行价的可能。
公司此次发行募集资金投资二个项目:增资成都天马铁路轴承有限公司实施年产1
万套精密风力发电机轴承技术改造项目和增资齐重数控装备股份有限公司实施高档重
型数控机床产业化基地项目。项目达产后将年产10000 套风力发电机轴承及高档重型数
控机床200 台,将增强公司在风力发电机轴承和重型数控机床领域的竞争实力,
天马股份(002122)本次非公开增发由于受到股市大幅波动影响,进度一度很不明
朗,目前终于获批,若在6 个月有效期内顺利完成增发,现金流入量将大幅度提高,将
进一步增强公司的资本实力,有利于做强公司主业,增强公司的盈利能力。
近期公司风电轴承连续承接大额订单,目前手持订单超过10亿元,09年业绩将大幅
释放。齐重数控订单依然饱满,截至08 年8 亿元,比去
年同期的28 亿元,齐重数控已成为公司利润的主要增长点,机床行业
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需求目前已经分化,重型机床将保持较高景气度,这为公司长远发展带来了机遇。
我们预计公司2008、2009 ,按照08年12月22日的
,。维持公司“增持”评级。
风险:国家宏观经济硬着陆;跨行业经营管理风险。
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z 公司评级、行业评级及相关定义
我们的评级制度要求分析师将其研究范围中的公司或行业进行评级,这些评级代表
分析师根据历史基本面及估值对研究对象的投资前景的看法。每一种评级含义分别为:
公司评级标准
买入:我们预计未来 6 个月内,个股相对大盘涨幅在 15%以上;
增持:我们预计未来 6 个月内,个股相对大盘涨幅介于 5%与 15%之间;
中性:我们预计未来 6 个月内,个股相对大盘涨幅介于-5%与 5%之间;
减持:我们预计未来 6 个月内,个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间;
卖出:我们预计未来 6 个月内,个股相对大盘涨幅低于-15%。
行业投资评级标准
增持:我们预计未来 6 个月内,行业整体回报高于市场整体水平