金融工程课后答案.doc

。答:远期多头指交易者协定将来以某一确定价格购入某种资产;远期空头指交易者协定将来以某一确定价格售出某种资产。、投机与套利的区别。答:套期保值指交易者采取一定的措施补偿资产的风险暴露;投机不对风险暴露进行补偿,是一种“赌博行为”;套利是采取两种或更多方式锁定利润。。现在该股票价格为$29,3个月期的执行价格为$30的看跌期权的价格为$$5,800资金可以投资。现有两种策略:直接购买股票或投资于期权,请问各自潜在的收益或损失为多少?答:股票价格低于$29时,购买股票和期权都将损失,前者损失为($5,800/$29)×(29-p),后者损失为$5,800;当股票价格为(29,30),购买股票收益为($5,800/$29)×(p-29),购买期权损失为$5,800;当股票价格高于$30时,购买股票收益为($5,800/$29)×(p-29),购买期权收益为$($5,800/$29)×(p-30)-5,800。。答:未平仓合约数既可以指某一特定时间里多头合约总数,也可以指空头合约总数,而交易量是指在某一特定时间里交易的总和约数。:年利率14%,按季度计复利。问:(a)等价的连续复利利率为多少?(b)按年计复利的利率为多少?解:(a)等价的连续复利为4ln(1+)=%。(b)按年计复利的利率为(1+)^4=%。。无风险年利率为8%(连续复利计息)。指数的红利收益为每年4%。一份四个月期限的期货合约价格为多少?解:期货合约价格为350e^(-)=$$1,000,一年后收回$1,100,当按以下方式计息时,年收益为多少?(a)按年计复利(b)以半年计复利(c)以月计复利(d)连续复利解:(a)按年计复利时收益为1100/1000-1=%的收益率。(b)半年计复利的收益率为1000(1+R/2)=+2/R===,%。(c)以月计复利的为1000(1+R/12)^12=.(1+R/12)==,%。(d)连续复利为1000e^R=1100所以R==,%。%和8%。瑞士法郎即期价格为$。两个月后交割的合约的期货价格为$。问存在怎样的套利机会?解:^(-)=。套利者可以通过借入美元买入瑞士法郎同时卖出瑞士法朗期货合约来套利。$9。储存费用为每盎司每年$,每季度支付一次而且要预先支付,假设所有期限的利率均为每年10%(连续复利计息),计算九个月到期的银的期货价格?解:+^(-*)+^(-*)=(+)e^*=$1红利,五个月后再支付一次。股票价格为$50,无风险年利率为8%(对任何到期日连续复利计息)。一位投资者刚刚持有这种股票的六个月远期合约的空头头寸。解:利用等式(),六个月的远期合约价格为150e^()*=:按11%的年利率借现金或按2%的年利率借黄金,(如果借黄金,利息及本金要用黄金支付。因此今天借100盎司黄金一年后要支付102盎司的黄金)。%,%。请分析黄金贷款的年利率与现金贷款的年利率相比是太高了还是太低了?其中两个贷款的利率都用年复利表示。无风险利率和储存成本用连续复利表示。解:黄金年利率为(102-100)/100=,连续复利为In(1+)=<<(+)=,黄金贷款年利率与现金贷款的年利率相比是太低了。:由公式F=(R2*T2-R1*T1)/(T2-T1)得:第二年远期利率=%第三年远期利率=%第四年远期利率=%第五年远期利率=%:当利率期限结构向上时,远期利率>零息票利率>附息票债