证券投资项目下剩余收益估值模型的稳定性研究.pdf

作者签名:—阻日期:导师签名:么鸯盘:蔓日期::保密论文注释:本学位论文属于保密范围,在上年解密后适用本授学。学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘,允’⋯⋯⋯日期:北京化工大学位论文原创性声明所呈交的学位论文,是本人在导师的指导下,独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。关于论文使用授权的说明学位论文作者完全了解北京化工大学有关保留和使用学位论文的规定,即:研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属北京化工大许学位论文被查阅和借阅;学校可以公布学位论文的全部或部分内容,可以允许采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论文。权书。非保密论作者签名:论文不属于保密范围,适用本授权书。本入郑重声明:
舢Ⅲ伽胂㈣:喝搜教授北京交通人学评阅人答辩委员会主席研究员企业管理答辩委员张建文管理科学与撼北京化工大学郑小平姚飞北京化夯鹧注::⊙⒀‘。论文编号密级公开作者姓名于海燕学号课题米源论文题目关键词论文络浒掌论文类型膨川彤学位论文评阅及答辩委员会情况姓名职称鹤鞯ノ学科专指导教师李小燕副教授财务管理程小可会计学‘拊李五四张英奎管理科学与:管理科学与:撼刘安国一
岢龅氖S嗍找婀乐的P停擞没κ蠥股上市公司,证券投资项目下剩余收益估值模型的稳定性研究摘要剩余收益估值理论认为企业会计利润、账面净资产等会计信息对股票内在价值的衡量起着相当重要的影响作用。本文基于年至年的家样本企业的会计数据,检验中国资本市场环境下股票价格与会计信息的相关性,并以此来考察剩余收益估值模型的稳定性,旨在丰富已有的实证研究的理论依据,并为投资者分析股票的内在价值提本文的研究结论与贡献主要体现在以下三个方面:橹ち酥泄本市场环境下股票价格与会计信息的相关性。研究发现,公司规模、流通度总体上处于增强趋势。其中净资产的相关性强度最高,刁、苁谐「运氐与剩余收益的持续稳定性较差有关。此外,新会计准则引入公允价值计量计信息对股票价格的解释力度。研究结果显示,机械制造类一菏泄镜幕供有参考价值的经验证据。比例、基金持股比例与股票价格均具有价值相关性,并且随时间延续具有增量解释力度。其中流通股比例与股票价格负相关,而基金持股比例与股票价格正相关;净资产和剩余收益与股票价格显著正相关,模型的解释力影响,表现较为稳定;而剩余收益与股票价格的相关性波动较大,这可能增强了剩余收益与股票价格的相关性;疾炝瞬籌司行业上市公司的会计信息对股票价格的解释力度较强,而且制造业上市公司巾剩余收益的增摘要
稳定性。研究结果表明,中国资本市场环境下会计信息和股票价格的相关性并不稳定,表现出较强的阶段性,且受会计政策的影响,作为超额盈余的剩余收益对市场发展阶段的灵敏度更高。此外,研究发现,剩余收益估余收益和净资产对股票价格的解释能力有较大提高并趋于稳定,表明剩余收益估值模型在我国证券市场的实用性在不断增强。加解释系数也较高;煅榱酥泄时臼谐』肪诚率S嗍找婀乐的P偷计模型对股票价格的整体解释能力总趋势在上升,尤其在年后,剩关键词:净资产剩余收益股票价格价值相关性基金持股比例北京化工人学硕,畚
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研究背景与问题的提出⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯’⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯...、研究内容与方法⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.权益估值模型⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⒄⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..研究假说⋯⋯⋯