对《苏宁电器股份有限公司财务分析》的评价.doc

对《苏宁电器股份有限公司财务分析》的评价《苏宁电器股份有限公司财务分析》原载于《市场论坛》2013年第10期。本篇财务分析分为公司简介、财务分析、综合评价三个部分,主要通过计算相关财务分析指标对苏宁电器进行财务效率分析,评价其盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力,并在此基础上对其财务状况和发展前景进行综合评价,提出改进的建议。但如果仔细阅读这篇财务分析,我们会很容易发现它存在很多的缺陷和错误,现一一列举如下:(一)完整的财务分析应包括财务分析信息的搜集与整理、战略分析、会计分析、财务分析、前景分析这样几个阶段。战略分析通常包括行业分析和企业竞争策略分析。行业分析是对企业所处行业竞争的激烈程度、产品的市场需求状况、国家产业政策的扶持力度等方面进行分析,明确该行业的总体盈利能力和发展能力。企业竞争策略分析是分析企业的管理水平、发展战略、竞争策略,找出其核心竞争力,衡量企业在市场竞争中的地位。战略分析是会计分析和财务比率分析的导向,只有进行企业战略分析,分析人员才能深入了解企业的经济状况和经济环境,才能进行客观、公正的会计分析和财务效率分析,避免仅凭几个指标的数字得出片面、武断的结论。会计分析是对企业的财务报表和报表附注进行深入研究,对每张报表进行水平分析、垂直分析和项目分析,发现报表数据的异常变动并挖掘其原因,找出那些因为会计政策、会计估计变更等原因造成的会计信息的人为失真,评价企业会计信息的质量。会计分析是财务效率分析的基础,通过会计分析,对发现的由于会计原则、会计政策等原因引起的会计信息差异,应通过一定的方式加以说明或调整,消除会计信息的失真问题。从本篇财务分析来看,作者只是在文章开头对苏宁电器进行了简单的介绍,然后就直接进入了财务比率指标的计算,缺少战略分析和会计分析。所以建议作者在财务效率分析之前先介绍一下我国商品零售行业,特别是家电零售行业的基本特点,以及苏宁的经营模式、发展战略、竞争优势等,为财务分析提供一定的背景信息;然后对苏宁电器的资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表进行水平分析、垂直分析和项目分析,从整体上把握苏宁电器财务状况、经营成果、现金流量的变动情况,以及资产结构、资本结构、利润结构和现金流量结构,找出有异常变动的报表项目并分析其原因。这样,财务分析的体系就比较1完整了。(二)在进行盈利能力分析时,作者选取的指标很不恰当,分析也很不严谨。作者选取净销售利润、管理费用、财务费用、营业利润、利润总额、净利润、财务费用占比、毛利率8个指标来评价苏宁的盈利能力。这8个指标中,除了财务费用占比、毛利率是相对数外,其他都是绝对数。学过财务分析的人都知道,企业的盈利能力是一个相对的概念,我们通常用利润率指标来衡量企业的盈利能力。使用利润率而不用利润额,既能消除因企业规模变动而导致的利润变动,也便于不同规模企业之间盈利能力的相互比较。作者仅从苏宁电器营业利润、利润总额和净利润不断增长就判断它的盈利能力较好,这样的分析是很不科学的,说明作者连财务分析的基本理论、基本方法都没有很好的掌握。盈利能力分析包括资本经营盈利能力分析、资产经营盈利能力分析、商品经营盈利能力分析,每一部分的分析都有好几个指标,其中净资产收益率是反映盈利能力的核心指标,在分析盈利能力时这个指标是一定要计算的。作者在引言部分说本文“从苏宁电器最核心的指标净资产收益率入