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中国海洋大学
硕士学位论文
成长期家族企业财务治理结构研究
姓名:李超
申请学位级别:硕士
专业:企业管理
指导教师:孙建强
2011-06
成长期家族企业财务治理结构研究
摘要
财务治理是当前财务理论研究中的前沿问题,不同的财务治理安排直接影
响到各个治理主体的利益;利益的均衡与合理进一步影响一个企业的业绩与可
持续发展。家族企业在我国国民经济中的地位日益突出,其对我国的劳动就业、
社会稳定和经济增长等都具有不可忽视的巨大的社会、经济作用。经过 30 多年
的快速发展,家族企业已经成长为推动我国经济增长和结构调整的重要力量之
一。但是家族企业在其发展过程中,存在着诸多的问题需要去解决,诸如财权
的高度集中导致的股权结构不合理,两权的合一导致了家族企业的人力瓶颈和
资本瓶颈等。家族式的财务治理模式已经渐渐的不适应企业的发展需要。因此,
本文从生命周期视角出发,选取成长期的家族企业为研究对象,对其财务治理
结构进行相关的研究,旨在找到一种适合现代家族企业的合理的财务治理结构,
并结合家族企业的财务治理现状提出相应的对策和建议,希望对家族企业的发
展提供指导。
首先,本文结合公司治理和财务治理的相关理论,并结合家族企业成长期
的理论特征,对家族企业的财务治理结构的选择进行了理论分析。本文借鉴前
人的研究思路,将财务治理结构分为两大部分:财务治理组织体制和财务治理
运行机制,每一部分都包含相应的内容。对于财务治理组织体制的理论分析,
主要是从财务治理主体、财务治理客体及财权配置结构三方面进行分析的;对
于财务治理运行机制的理论分析,主要从财务决策机制、财务激励机制、财务
约束监督机制、财务信息生成与披露机制和财务治理评价机制五方面进行分析
的。通过分析,本文认为,对于成长期的家族企业来说,应摆脱传统家族思想
和血缘关系的影响,从企业价值最大化和企业长远可持续发展的角度出发,改
变单边财务治理的家族模式,走多边财务治理的路径。具体而言,在财务治理
组织体制方面,财务主体应该由单一化走向多元化,财权及财权配置结构应该
分层;在财务治理运行机制方面,成长期的家族企业应该从业主主导的财务治
理机制走向共同治理的财务治理机制。
其次,本文在对成长期家族企业的财务治理结构进行理论性的分析之后,
I
又结合相关资料和数据,对处于成长期的我国家族企业财务治理结构的现状进
行了分析,发现我国家族企业普遍存在着股权结构单一,股东组成家族化,财
权集中及财务治理运行机制单一及缺失等现象,并分析了产生这些现象的原因。
最后,本文根据这些现状及产生的原因,从财务治理组织体制(财务治理
主体、客体和财权配置结构等)和财务治理运行机制(财务决策机制、财务激
励机制、财务约束监督机制、财务信息生成和披露机制、财务治理评价机制等)
两大方面提出了相应的对策建议,旨在完善家族企业财务治理结构。
本文对于家族企业财务治理的研究方法主要是规范性分析。由于家族的信
息相对封闭,还缺乏足够的案例,使得本文研究还不够成熟。但是本文尝试着
对家族企业的财务治理结构进行研究,也还希望为以后的学者对家族企业财务
治理的进一步研究提供研究思路。
关键词:家族企业;财务治理结构;财务治理组织体制;财务治理运行机制
















II
The Research on the Financial Governance Structure of
Family Enterprises Who are in Growing Period
Abstract
Financial Governance is frontier problem of the current financial theory's
research, different Financial Governance arrangements directly affect the interests of
every governance subject; the balance and rationality of interests further influences
the performance and sustainable development of a enterprise. The status of Family
Enterprises is ing conspicuous increasingly in China's national economy. They