逐鹿a股,顾家家居财务堪忧.doc

逐鹿A股,顾家家居财务堪忧■本刊特约景楚近年来,家具市场群雄逐鹿,在以家具生产销售为主营业务的公司当中,登陆A股市场的已经不胜枚举。如以户外休闲家具、帐篷、遮阳伞等为主营产品的浙江永强、以定制衣柜及其配套定制家具而闻名的索菲亚、以餐椅、餐桌、茶几、橱柜等产品为主打的美克家具,以及以生产办公椅、按摩椅椅身、功能座椅配件和沙发的永艺股份等。如今,就连主打沙发、软床、餐椅、床垫等产品顾家家居股份有限公司(以下简称“顾家家居”)也在积极寻求上市。不过,从顾家家居发布了新版招股说明书来看,公司财务数据却存在诸多疑点与问题,这些问题的存在或对其IPO不利。采购与产销数据存疑招股书显示,沙发、软床、餐椅、床垫一直为顾家家居主打产品,这几类产品实现的营业收入在报告期内均占到营业收入的八成以上,配套产品所占比例相对较低,不到营业收入的两成。招股书在介绍其产品的生产和销售情况时,顾家家居提供了2012年主要产品沙发、软床、餐椅的产量和销量数据,同时在其介绍毛利率时也提供了相应产品的单位成本,。不过,笔者依据顾家家居在2014年发布的招股说明书提供的信息“,”进行推算,,,那么如此巨大相差部分的新增库存商品又来自何处呢?依照顾家家居营业收入构成来看,如果其提供的产销数据真实的话,这多出来的新增库存商品只有一个来源,那就是外购的配套产品因没有完全销售出去而产生的剩余。但令人不解的是,报告期内配套产品每年都为顾家家居贡献数亿元的营业收入,该公司却没有披露配套产品的采购金额。作为证监会IPO审批的正式文件和投资者参考的重要材料,如此重要的数据不予披露实在是不负责任。不过好在该公司在披露主营业务成本时,还是提供了外购配套产品的成本金额,。考虑到年初库存商品的结转情况,。也就是说,,但实际情况又是如何呢?顾家家居在介绍其前五大供应商的采购情况时表示,,%,。同时,其在介绍原材料采购情况时也表示,,%,。而顾家家居2012年除了原材料的采购就是配套产品的采购了,因此其配套产品的采购金额应该是其采购总额与原材料采购金额的差。经计算,。但是问题出现了,在上文中我们已经分析过,,,这又该如何解释呢?显然,若非顾家家居公布的采购数据有问题,导致采购总额计算出现谬