蘑菇街与美丽说合并+胡頔.doc

《高级财务管理》作业班级:15财务管理(单)姓名:胡頔蘑菇街与美丽说合并并购方:蘑菇街被并购方:美丽说并购总金额:197亿元蘑菇街、美丽说的合并是2016年互联网行业首个合并事件。2016年1月11日,处于纷纷扰扰的合并传闻中的二者确认合并,整个交易案以完全换股的方式完成,蘑菇街和美丽说按2:1对价,新公司整体业务估值将近30亿美元(约合人民币197亿元)。成功经验:1、一起非恶性竞争引发的合并案纵观2015年以来的多起合并案,无论是滴滴快的的合并,还是携程去哪儿的合并,抑或美团大众点评的合并,这些合并案实际上都是恶性竞争的一个妥协式的结局。在合并之前,滴滴和快的两大出行O2O领域的死对头,携程和去哪儿在OTA行业打的火热,各种口水战从未停息。美团、大众点评高度重合的业务模式也让其针锋相对,彼此视为竞争对手而较量不断。可以说,这些“死对头”们的合并,是恶性竞争发展到一定程度下的产物,是不得已而为之,如果不选择合并对他们而言终将是双输的局面。而与之不同的是,蘑菇街和美丽说虽然都是起家于“淘宝导购”,但在淘宝对导购的政策发生变化后,二者都开始了及时的转型。经过两年多的转型,蘑菇街和美丽说已经越来越差异化发展,前者更多的是主打少女系,后者则是锁定轻***,二者的用户群和市场细分存在着明显的差异化。值得一提的是,在合并推进过程中双方都各自查验了自己平台上的用户数据,重合度并没有外界想象的那么高,从蘑菇街这边看只有20%的重合度,这也进一步佐证了二者的差异化发展事实。因此,与“死对头”们的合并不同,本就差异化的两家公司之间的合并,预示着蘑菇街美丽说将通过战略上的合并赢得价值上的提升,能通过差异化的两间公司的强强联合,整合市场资源和用户资源,以二者之合力共同将市场做大,推动所在行业的发展。2、非投资人驱动而是创始人理性选择的结果2015年,在互联网行业里,主要发生了六起合并案,而无论是滴滴快的合并,还是58赶集合并,亦或是美团大众点评、携程去哪儿合并,还是阿里准备以全现金交易方式收购优酷土豆,再就是婚恋网站世纪佳缘和百合网合并,这些合并案细究起来,实际上从深层次上看大都是资本意志的结果。以携程去哪儿合并为例,庄辰超所带领的去哪儿实际上是奔着上市敲钟而发展的,其眼看着就要坐拥OTA行业红利之际,却突然宣布了合并事宜,实际上这背后并非创始人的意愿,而是投资人的驱动。而与之不同的是,蘑菇街和美丽说的合并,可以说是多起合并事项以来,第一次并非由投资人驱动,而是由两位创始人自己理性选择、主动达成的交易。合并宣布后,蘑菇街的陈琪与美丽说的徐***均对外表示,“此次合并是未来更深层战略的一部分,双方团队将借助整合的优势,为提供更优质的用户体验而努力,创建出一个更具规模与影响力的女性时尚媒体与生活方式品牌矩阵,并最终实现双方共同的创业理想——创办一家伟大且受人尊敬的公司。”由此不难看出,蘑菇街美丽说的合并,实际上是两位创始人为了实现更大的创业理想而做的理性选择。3、第一次没有套现的合并交易在过去一年发生的多起合并交易中,大都出现了合并一方的创始人及其高管团队套现而出的现象。最近的一个例子是,2016年的第一个工作日,去哪儿网公布了最新改组的董事会和管理层名单,庄辰超已经正式离开去哪儿,卸任去哪儿网CEO一职。而庄辰超的套现离场并非2015互联网合并大潮中的首例。在最早的滴滴快的合并