企业盈利能力分析.ppt

第四章企业盈利能力分析第一节盈利能力分析的含义与内容第二节盈利能力的主要指标分析第一节盈利能力分析的含义与内容一、含义盈利能力是企业在一定时期内获取利润的能力。是所有利益相关集团共同关注的问题。注意:盈利能力只涉及正常营业状况。应排除①证券买卖等非常项目②已经或将要停止的营业项目③重大事故或法律更改等特别项目④会计准则或财务制度变更带来的累计影响数。二、盈利能力分析的内容1、资本经营与资产经营盈利能力分析:净资产收益率与总资产报酬率2、商品经营盈利能力分析:收入利润率与成本利润率3、上市公司盈利能力分析:每股收益、股利发放率、市盈率、托宾Q值第二节盈利能力的主要指标分析一、资本经营盈利能力分析?含义:企业所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力。?指标:净资产收益率= 净利润×100%平均净资产说明:▲平均净资产=(期初净资产+期末净资产)/2▲反映盈利能力的核心指标,指标越高,盈利能力越强▲指标分解(杜邦财务分析法):净利润营业收入平均总资产净资产收益率= ×××100%营业收入平均总资产平均净资产(营业净利率)(总资产周转率)(权益乘数)(商品经营盈利能力)(营运能力)(资本结构)二、资产经营盈利能力分析?含义:企业运营资产产生利润的能力。?指标:总资产报酬率= (利润总额+利息支出)×100%平均总资产说明:▲平均总资产=(期初总资产+期末总资产)/2▲反映盈利能力的重要指标,指标越高,盈利能力越强。可以结合市场资本利率进行比较。▲分子为何要用息税前利润?▲指标分解:息税前利润营业收入总资产报酬率= ××100%营业收入平均总资产(销售息税前利润率)(总资产周转率)?总资产净利率= 净利润×100%平均总资产说明:▲平均总资产=(期初总资产+期末总资产)/2▲反映盈利能力的重要指标,指标越高,盈利能力越强。通用性好,不受行业限制。既是上市公司对外必须披露的信息内容之一,也是决定上市公司是否能够配股进行再融资的重要依据。▲分子要用净利润▲指标分解:净利润营业收入总资产净利率= ××100%营业收入平均总资产(营业净利率)(总资产周转率)三、商品经营盈利能力分析三项期间费用×100%营业收入营业费用率营业成本×100%营业收入营业成本率收入成本率净利润×100%营业收入营业净利率(营业收入-营业成本)×100%营业收入营业毛利率营业利润×100%营业收入营业利润率收入利润率息税前利润率息税前利润×100%营业收入营业利润影响因素分析?两因素分析法:?单位利润一定的情况下:?基期销量*(基期单价-单位成本)=基期利润(X)?实际销量*(实际单价-单位成本)=实际利润(Y)?总差异:Y-X?实际销量*(基期单价-单位成本)=Z?Z-X=(实际销量-基期销量)*(基期单价-单位成本)?(销售量的影响)?Y-Z=(实际单价-基期单价)*实际销量?(销售价格的影响)?销售量变动对营业利润的影响=营业利润基期数*(产品销量完成率-1)?产品销售量完成率=∑(产品实际销售量*基期单价)÷∑(产品基期销售量*基期单价)*100%此外还有营业成本对营业利润的影响= ∑产品实际销售量*(单位产品基期成本-单位产品实际成本)产品品种构成变动对营业利润的影响=∑(产品实际销售量*产品基期单位利润)-(基期产品营业利润*产品销售量完成率)等级构成变动对营业利润的影响= ∑(实际登记实际平均单价-基期等级基期平均单价)*等级产品实际销量税率变动对利润影响= ∑(基期消费税税率-实际消费税税率)*实际销量