培训课件：项目融资.ppt

项目融资Project Financing
第一章绪论
第二章项目的投资结构
第三章项目的融资模式
第四章项目的资金结构
附: 项目融资案例
研究内容
项目融资的定义
项目融资的基本特点
项目融资的产生和发展
项目融资的适用范围
项目融资的框架结构
项目融资的参与者
项目融资的阶段与步骤
第一章绪论
迄今为止还没有一个公认的定义。
广义:凡是为了建设一个新项目或是收购一个现有项目以及对已有项目进行债务重组所进行的融资活动,均可称为“项目融资”。
狭义:专指具有无追索或有限追索形式的融资活动称为项目融资。
该共同特征是:融资不是主要依赖项目发起人的信贷或所涉及的有形资产。
项目融资的定义
项目融资定义的其他表述
“为一个特定经济实体所安排的融资,其贷款人在最初考虑安排贷款时,满足于使用该经济实体的现金流量和收益作为偿还贷款的资金来源,并且满足于使用该经济实体的资产作为贷款的安全保障。”
 ----- from Peter K. Nevitt, Frank Fabozzi  "Project Financing"
项目融资定义的其他表述
“融资不是主要依赖项目发起人的信贷或所涉及的有形资产,提供债务的参与方的收益在相当大程度上依赖于项目本身的效益。”
————国际著名法律公司Clifford Chance编著的《项目融资》
项目融资定义的其他表述
“项目融资是指对需要大规模资金的项目而采取的金融活动。借款人原则上将项目本身拥有的资金及其收益作为还款资金的来源,而且将项目资产作为抵押条件来处理。”

———美国财会标准手册
项目融资定义的其他表述
“项目融资即项目的承办人(即股东)为经营项目成立一家项目公司,以该项目公司作为借款人筹借贷款,并以项目公司本身的现金流量和收益作为还款来源,以项目公司的资产作为贷款的担保物。该融资方式一般应用于现金流量稳定的发电、道路、铁路、机场、桥梁等大型基建项目上”。

——中国银行网站

案例:
某省电力有限责任公司现有A、B两个电厂,为满足日趋增长的供电需要,决定增建C厂。增建C厂的资金筹集方式有几种?
借来的款项用于建设C厂,而归还贷款的款项来源于A、B、C三个电厂的收益。如果C建设失败,A、B两厂的收益将作为偿债的担保。这时贷款方对电力公司拥有完全追索权。
借来的款项用于建设C厂,而归还贷款的款项仅限于C厂建成后的收益。如果C建设失败,贷款方只能从清理C的资产中收回一部分,不能要求用A、B两厂的收入来归还贷款。这时贷款方对电力公司无追索权。或者只要求电力公司把其特定的一部分资产作为贷款担保,这时可称贷款方对电力公司拥有有限追索权。
方式一
方式二