基于二叉树模型的风险投资项目价值评估实证研究.pdf

·曼鹓坠於轶猛鹓旦坚璺寐繁だ蒇永輌竺坐竺望圣塾垒望詉望‘骸:
一耋位论文作耋签名:蝴\\瞅㈣日期:妙“年铡浙江理工大学学位论文原创性声明本人郑重声明:我恪守学术道德,崇尚严谨学风。所呈交的学位论文,是本人在导师的指导下,独立进行研究工作所取得的成果。除文中已明确注明和引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品及成果的内容。论文为本人亲自撰写,我对所写的内容负责,并完全意识到本声明的法律结果由本人承担。——■簟■■—■■■■■■———■■—■————————■————————■——■●
学位论文作者签名:歃鎏民日期:知年月刁日年埋日日期:如,不保密盯学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定,同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文被查阅或借阅。本人授权浙江理工大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于保密口年解密后使用本版权书。指导教师签名,在。‘
摘要投资决策问题。结合二叉树模型,运用扩展二叉树法嵌入静态净现值法的计算中,可以修是对后者的一种修正和补充,而不是否定。在应用中,本文结合实物期权二又树法和扩展二叉树法建立的基本步骤对一制造晾衣架的风险投资项目进行了价值评估。但二叉树模型计算是需要大量的信息集,即要知道每一时间点上标的资产和期权预期价格的数据,这是关键词:风险投资项目;价值评估;实物期权;二叉树模型在风险投资项目中,其技术研发和市场环境面临高度的不确定性,一旦投资就不可逆转,因而投资者事先需要进行良好的评估分析,以便为其决策提供有力的支持。对风险投资项目进行价值评估时,传统的评估方法不能有效的体现项目中蕴含的战略价值和管理柔性的价值,需要引进新的价值评估方法风险投资项目进行评估。本论文在对风险投资项目价值评估相关文献进行梳理和评述后,第二章介绍了风险因素分析方法、市盈率方法和净现值法这三种传统的项目价值评估方法,分析了这三种传统的项目价值评估方法对风险投资项目进行价值评估的适用性和局限性。对风险投资项目的传统价值评估方法和现代价值评估方法进行比较研究,并指出传统评估方法的局限性和利用现代实物期权二叉树模型评估风险投资项目价值的合理性;第三章以无风险套利理论和复制原理为线索,对实物期权二叉树模型进行了理论分析,并推导出二叉树基本模型;第四章根据风险投资项目所具有的实物期权特性以及对项目本身风险因素的适当调整,分析和构建了扩展的二叉树模型。在二叉树价值评估方法的研究中,研究了二叉树模型在风险投资项目价值评估中的适应性问题;第五章利用扩展二叉树模型对一风险投资项目的实际案例进行了实证研究,并对模型中的关键变量进行了敏感度分析,最后对全文内容进行了总结和展望。本文以定性分析为前提展开定量研究,主要讨论风险投资项目价值的确定以及相关的正和补充净现值方法认为项目会按照预期方式一成不变地发展下去的缺陷,能更好的把握风险投资项目的管理灵活性。实物期权二又树计算方法与净现值法具有内在统一性,前者二叉树方法应用的不足之处。本论文目的是对风险投资项目价值进行有效的评估,以期对风险投资项目价值评估起到抛砖引玉的作用。浙江理工大学硕士学位论文摘要
甀,琣琲,,..,琣籺;琩瑄甊浙江理工大学硕士学位论文,;琻
..;瑀,琤瑃,,;..
.!研究思路与方法⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.本论文基本框架⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.创新之处⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.缦胀蹲氏钅考壑灯拦婪椒ū冉涎芯俊风险投资的内涵和特性⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.:实物期权⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..⋯⋯⋯⋯..本章小结⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯媸髂P屠砺鄯治觥二又树模型理论基础:无套利原理和复制原理⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.二叉树期权定价模型⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.风险投资项目的扩展二叉树法⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯扩展二叉树模型中波动率的分析和调整⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.扩展二叉树模型的合理性和适应性⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..基于扩展二叉树模型的风险投资项目评估步骤⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯风险投资项目价值评估的传统方法:风险因素评估法、市盈率法和净现值法一.
.谐∏》治觥智能伸缩晾衣架风险投资项目财务估算⋯⋯⋯⋯⋯⋯