交通银行-直接融资金融产品创新与运用.doc

交通银行-直接融资金融产品创新与运用
直接融资金融产品
创新与运用
交通银行河北省分行
2011年5月
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一、从社会融资规模指标的提出看发展
直接融资的必要性 2
二、非金融企业债务融资工具政策解读
与产品实务 8
三、信托融资业务政策解读与产品实务 58
四、租赁融资业务产品解读与实务 88
五、直投+财务顾问业务产品解读 99
六、赴港上市、发行境外人民币债业务 104
目录
一、从社会融资规模指标的提出
看发展直接融资的必要性
一、从社会融资规模指标的提出看发展直接融资的重要性
(一)社会融资规模
2010年底中央经济工作会议上被首次提出。
社会融资规模,是指一定时期内(每月、每季或每年)实体经济从金融体系获得的全部资金总额。
整体金融的概念,从机构看,包括银行、证券、保险、信托、租赁、基金等金融机构;从市场看,包括信贷市场、债券市场、股票市场、保险市场以及中间业务市场等。
社会融资规模是全面反映金融与经济关系,以及金融对实体经济资金支持的总量指标。
一、从社会融资规模指标的提出看发展直接融资的重要性
(二)社会融资规模中直接融资占比不断攀升,与间接融资规模相差无几。
央行公布的《2011年一季度中国货币政策执行报告》显示,,同比少增3225亿元,,同比少增3524亿元;外币贷款折合人民币增加1474亿元,同比少增457亿元;委托贷款3204亿元,同比多增1684亿元;信托贷款增加91亿元,同比少增2047亿元;银行承兑汇票增加7611亿元,同比少增1471亿元;企业债券净融资4551亿元,同比多增1874亿元;非金融企业境内股票融资1558亿元,同比多增309亿元。
一、从社会融资规模指标的提出看发展直接融资的重要性
从结构特点看,一是银行贷款融资占比继续下降,%,。二是金融机构表外融资占比明显下降。当季实体经济通过金融机构的委托贷款、%、%%,合计占比为26%,。三是直接融资占比明显上升,为2002年以来同期最高水平。%%,。
从一季度情况看,间接融资同比少增3524亿元,直接融资融资同比多增了300亿元,这种变化趋势及后仍会继续下去,并呈加速度状态。
一、从社会融资规模指标的提出看发展直接融资的重要性
上述数据揭示了一个我国经济正在发生的深刻变化,即金融与经济的关系,正在由传统的银行体系与实体经济的关系,向金融结构多元方向阔步前进。
金融1>市场和产品的不断创新,对实体经济运行产生重大影响的金融变量不仅包括传统意义上的货币与信贷,也包括信托、债券、股票等其他金融产品,而后者对实体经济资金支持力度逐步加大。

可以预见,随着金融深化和发展,我国以间接融资为主的融资体系将发生变化,直接融资规模及所占比重会逐渐增加。
一、从社会融资规模指标的提出看发展直接融资的重要性
(三)货币政策闸门趋紧,银行信贷细水长流。
,。从一季度央行执行政策情况看,四次调整存款准备金率,两次调高利率,政策调控趋于严厉,窗口指导日益强化,75%余额存贷比例成了高压线。
,占全年计划的29%,控制贷款投放节奏的信号非常明显。而且,贷款计划年初已分配各家银行机构,谁多谁少都已名花有主。我省就是想多抢一些,省内银行就是想多放一点,恐怕也是力不从心。
一、从社会融资规模指标的提出看发展直接融资的重要性
小结:
方向,永远比努力更重要。
铁杵磨成针 VS 木杵磨成牙签
顺势而为,乘势而上,大力发展直接融资。
二、非金融企业债务融资工具
政策解读与产品实务
二、非金融企业债务融资工具政策解读与产品实务
-------------(一)非金融企业债务融资工具概况
债券发行市场主要由发行者、认购者和委托承销机构组成。
发行者:只要具备发行资格,不管是国家、政府机构和金融机构,还是公司、企业和其他法人,都可以通过发行债券来借钱。
认购者就是我们投资的人,主要有社会公众团体、企事业法人、证券经营机构、非盈利性机构、外国企事业机构和我们的家庭或个人。
委托承销机构就是代发行人办理债券发行和销售业务的中介人,主要有投资银行、证券公司、商业银行和信托投资公司等等。
债券的发行方式有公募发行、私募发行和承购包销三种。
1、我国债券市场的发行规模