中国商品期货套期保值策略及最优套期保值率研究.pdf

中国商品期货套期保值策略及最优套期保值率研究浚年垒硕士学位论文级:学号:分类号:密级:
厂耋差裹竺嘉萎差薹葛荔蓄肿季嚣蓁三:稚塥蝦,▲■学位论文作者签名:召蠊铱彳丫何学位论文作者签名:翻德独创性声明学位论文版权使用授权书签字日期:诩幽辍乱胰签字日期:扣/辍,日签字日期:年日本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人己经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得天津财经大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。本学位论文作者完全了解天津财经大学有关保留、使用学位论文的规定,有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘,允许论文被查阅和借阅。本人授权天津财经大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位通讯地址::学位论文作者毕业后去向:工作单位:电话:邮编:
内容摘要期货市场的基本功能之一是套期保值,套期保值者可以利用期货合约进行风险管理,降低或转移不利的价格波动风险,而期货市场效率体现在套期保值方面就是套期保值的绩效问题。目前对中国期货市场套期保值问题的实证研究主要从铜和铝这两种有色金属期货品种展开,而有关中国农产品期货市场套期保值问题的实证研究文献较少。在中国的期货市场中,农产品期货的交易量占%以上,农产品期货市场在中国国民经济中起着重要作用,因此,研究中国农产品期货市场的套期保值比率并从套期保值绩效的角度来分析当前中国农产品期货市场运行效率是十分必要的。而在农产品期货市场中,豆油期货市场交易主体数量较多、规模较大、市场效率较高,发展迅猛,具有典型分析意义,故本文对豆油期货市场的保值功能进行研究。本文共分为五个部分,第一章导论,包含研究背景、研究意义、文献综述,以及本文的研究框架和研究方法。第二章分析了套期保值原理并对套期保值操作进行了分类,及对套期保值率进行了理论分析。与此同时,由于在套期保值时先要选择套期保值策略,所以第三章介绍了完全套期保值策略、不完全套期保值策略及动态投资组合套期保值策略,并对三者进行了对比分析。第四章中对套期保值率进行了理论和模型推导,并且分析了套期保值率的计算和估计模型,最后介绍了动态套期保值中的最优套期保值率的估计模型。第五章针对中国商品期货市场上的豆油品种进行实证研究,选取数据为年湛始至年为止,由于基差风险一直在变化,所以选择动态投资组合套期保值策略,并且根据马克维茨投资组合模型计算出最优套期保值率,得出结论是在期现货收益方差最小的条件下,最优套期保值率不能为T诒疚牡淖詈蠊槟沙銎笠翟谔灼诒V挡僮魇可能会遇到的各种风险,并根据以上风险提出对应的规避风险策略。关键词:期货市场套期保值策略最优套期保值率基差豆油期货
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内容摘要⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..⋯⋯⋯⋯⋯目录第碌悸第缕诨跆灼诒V道砺鄹攀黾捌浞⒄〉幕竟δ堋期货套期保值原理及其分类⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.不完全套期保值策略⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.动念投资组合套期保值策略⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯三种套期保值策略的对比分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯。研究的背景及意义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯。.⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..⒄骨魇啤研究方法和创新之处⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯~期货套期保值产生的背景⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.诨跏谐〉〉姆⒄埂期货市场的组织结构和基本功能⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..诨跏谐〉⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯完全套期保值策略⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.
附录⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯参考文献⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..后记⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯