第六章 企业融资决策税务筹划.ppt

税务筹划与纳税申报第六章企业融资决策税务筹划主讲教师:马家喜税务筹划与纳税申报第六章企业融资决策税务筹划主要问题:??有何差异?,如何选择合适的融资渠道?,企业应考虑哪些特殊情境?税务筹划与纳税申报第一节企业融资方式税负比较一、税务筹划对融资活动的影响企业筹集资金有多种渠道,如国家财政资金、银行借贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、民间资金、企业自留资金等。企业筹措资金所采用的具体形式也可以多样,如吸收直接投资、发行股票、银行借款、商业信用、发行债券、租赁等。税务筹划与纳税申报在财务上形成资本金和负债(包括长期负债和短期负债),其中长期负债和资本金的筹集来源及其比例关系称为资本结构。资本结构,特别是负债比率是否合理,不仅影响企业的风险、成本大小,而且在相当大程度上决定企业的税负和税后收益。因此,在筹资过程中开展税收筹划,应着重考虑各种筹资渠道对企业预期收益和税负水平的影响,以及怎样的资本配置才能使企业在有效地抑减税负的同时,实现企业价值最大化的目标。第一节企业融资方式税负比较税务筹划与纳税申报二、几种筹资方式的资金成本分析(一)长期借款成本长期借款是指借款期在5年以上的借款,其成本包括两部分:借款利息和借款费用。一般来说,借款利息和借款费用高,会导致筹资成本高,但因为符合规定的借款利息和借款费用可以计入税前成本费用进行扣除或摊销,所以能起到一定程度的抵税作用。第一节企业融资方式税负比较税务筹划与纳税申报【例7-1】:某企业取得5年期长期借款200万元,年利率11%,%,因借款利息和借款费用可以计入税前成本费用扣除或摊销,企业可以少缴所得税税额:(200×5×11%+200×%)×25%=(万元)第一节企业融资方式的税负比较税务筹划与纳税申报(二)债券成本发行债券的成本主要指债券利息和筹资费用。债券利息和筹资费用的处理方式与长期借款的处理方式相同,即可以在所得税前扣除,应以税后的债务成本为计算依据。第一节企业融资方式的税负比较税务筹划与纳税申报【例7-2】:某公司发行总面额为200万元5年期债券,票面利率为11%,假定一年期银行存款利率是6%,发行费用率为5%,则债券利息和筹资费用可以抵减的所得税金额=(200×5×6%+200×5%)×25%=。若债券溢价或折价发行,为更精确地计算资本成本,应以实际发行价格作为债券筹资金额。第一节企业融资方式的税负比较税务筹划与纳税申报(三)留存收益成本留存收益是企业缴纳所得税后形成的,其所有权属于股东。股东将这一部分未分派的税后利润留存于企业,实质上是对企业追加投资。计算留存收益成本的方法很多,最常用的是“资本资产定价模型法”。由于留存收益是企业所得税后形成的,因此企业使用留存收益不能起到抵税作用,也就没有节税金额。第一节企业融资方式的税负比较税务筹划与纳税申报(四)普通股成本企业发行股票筹集资金,普通股成本一般按照“股利增长模型法”计算。由于发行股票的筹资费用较高,在计算资本成本时要考虑筹资费用的影响。第一节企业融资方式的税负比较