建材行业2020中报点评总结：Q2盈收恢复高增长，期待旺季更旺.docx

正文目录建材行业20H1ROE迎向上拐点,Q2边际改善显著 3建材行业:上半年业绩平稳,Q2边际改善显著 3板块与公司:消费建材成绩斐然,子板块Q2迎拐点 6主要子板块业绩分析 11消费建材:Q2净利润同比大幅增长,看好小B与C端渠道兼备龙头 11水泥:ROE高位维持稳定,旺季行情可期 13减水剂:龙头市占率提升,行业周期弱化 15玻纤:降本增效继续推进,下半年涨价大幕拉开 16玻璃:光伏玻璃高景气,浮法玻璃下半年有望延续V型反转 18混凝土:疫情及雨汛致量价齐跌,期待下半年需求好转 21投资策略:周期品旺季可期,消费建材配置B端C端兼备品种 24首推消费建材和玻纤板块 24重点公司推荐 24蒙娜丽莎(002918CH,买入,目标价:) 24亚士创能(603378CH,买入,目标价:) 24科顺股份(300737CH,增持,目标价:) 24兔宝宝(002043CH,增持,目标价:) 25北新建材(000786CH,买入,目标价:) 25长海股份(300196CH,买入,目标价:~) 25海螺水泥(600585CH,买入,目标价:) 25旗滨集团(601636CH,买入,目标价:) 25福莱特(601865CH,买入,目标价:) 26苏博特(603916CH,买入,目标价:) 26风险提示 26建材行业20H1ROE迎向上拐点,Q2边际改善显著建材行业:上半年业绩平稳,Q2边际改善显著建材行业2020年上半年业绩同比小幅增长,20Q2收入增长提速。2020年上半年我们重点跟踪的55家建材行业上市公司总计实现营收/归母净利润2213/334亿元,YOY+%/%,其中Q1受疫情影响,收入及归母净利润增速大幅下滑,Q2起下游赶复工加速,实现单季度营收/归母净利润1515/258亿元,YOY+16%/29%,边际改善显著,带动上半年整体盈收转正,我们看好地产与基建加速赶复工回补需求,预期下半年行业维持高增。图表1:报告提及公司信息一览表公司名称股票代码目标价(元)--无评级福建水泥600802CH--无评级金晶科技600586CH-无评级耀皮玻璃600819CH-无评级洛阳玻璃600876CH--无评级北玻股份002613CH--------无评级友邦吊顶002718CH-无评级坚朗五金002791CH-无评级深天地A000023CH-无评级西部建设002302CH-无评级海南瑞泽002597CH-无评级三圣股份002742CH-无评级瑞泰科技002066CH---无评级北京利尔002392CH--无评级注:上述公司为本文统计所用公司资料来源:Bloomberg,Wind,华泰证券研究所图表2:2016Q2-2020Q2单季度建材行业营收及同比增速 图表3:2016Q2-2020Q2单季度建材行业归母净利润及同比增速元)建材