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基于合并报表信息特征的财务决策
会计报表信息是财务决策、控制分析和业绩评价的主要依据。但是现行财务管理技术和分析指标都是对于单个企业的普通财务报表而言的。然而集团企业的普及和发展使合并报表成为报表的主体类型。由于合并会计报表编制基础、过程处理、方法使用、程序繁琐等诸多方面的特殊性,所以,合并报表的财务决策也就有其不同之处。本文旨在分析基于合并会计报表的财务决策与控制的几个特殊问题,旨在引起大家的特别关注。
一、合并报表信息对不同类型的集团决策有用性具有显著差异
编制合并会计报表的主体是企业集团,但是从资本和产业关系分类集团具有多样性。比如就控股型集团来说,其母公司只具有纯粹出资型功能。在这类集团里母公司即出资人,作为核心企业,其实质是从事资本运作,即以较小的资本规模控制着大量的资本及资产资源。母公司常常是一个多元化的控股公司,其下属子公司彼此业务互不相干,产品结构属无关产品型,在经营上有较大的独立性,公司总部并无明确的总体发展方向和战略,其资源配置主要取决于子公司在财务上的表现。母公司的经营方式类同于投资机构的基金管理。
二、从合并报表来审视集团内部的股权层次与组织结构安排

股东财富最大化是现代企业理财的目标。就集团公司而言,公司经营管理和财务决策必须注意:(1)母公司的股东收益和财富增加是集团管理的最主要目标,尽管我们也要关注控股子公司少数股东权益、集团内员工、债权人等利益相关者。(2)集团内部整个各级决策必须优先保证集团整体利益最大化,追求子公司局部利益必须有助于提升集团整体利益而不是毁损集团整体价值。(3)集团下属子公司及其经营者必须重视母公司作为出资人的股东意识。母公司是所有被纳入合并报表范围子公司的大股东。
根据上述这些要求,再对照一批集团合并报表资料分析,我们发现和现实结果有点大相径庭。表1是我国××上市公司近年的合并利润表数据资料,我们来以此说明企业集团股权层次安排及其链条的长短对合并报表利润数据所产生的重大影响。
由表1可以看出,该集团的净利润占整个集团利润总额的比例趋势明显。%,%,%%.这样在集团合并利润表中,少数股东权益在利润总额中反而成为了主要部分,占据了“多数”。
这种“多数股权配置少数利润”的倒置现象在中国企业集团普遍存在。显而易见,按照合并报表的原理对在一个只有单一母子公司产权结构的集团公司来说,如果报表上出现了“多数与少数倒置”的利润结果,肯定是报表出错了。然而,当企业集团的股权超过两层,或者说层次很多,每一层都由于少数股东权益的存在而降低了属于集团总部母公司股东净利润的比率。比如,母公司占子公司股权比率60%,该子公司再拥有孙公司60%的股权,拥有控制权,很明显该孙公司的利润只有36%并入集团合并利润表的净利润项目,孙公司64%的利润被列为合并报表中的
“少数股东权益”。股权层级越多,所属控股企业的利润稀释程度就会越严重。
这种“多数股权配置少数利润”的倒置现象完全是由集团内部股权层级和组织结构决定的。反过来,这种现象的普遍存在充分说明我国的集团组织结构有明显缺陷,至少不是以“集团母公司股东”利