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共同基金
胡猛虞陆向嘉华著
序一
这本书是胡猛虞陆向嘉华的一部新作在我为之作序
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之时想要说的是从年龄看三人中胡猛只有岁可他在
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美国和国内的资本市场进行实践和研究已有十余年的经历
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可谓年龄不大经历不浅
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四年前他曾经著有证券投资基金实务一书深入浅出
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地把美国的证券投资基金的运作做了介绍当时国内的基金
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业还没有起步我作为中国基金业开始起步的主导者之一对
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当时国内基金方面的书籍如此缺乏感到遗憾而胡猛的那本
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书确给了我们很好的启发同时也为业界人员提供了很好的
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参考现在历史已经走到了今天我国的基金业已经有了一
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个很快的发展数十个封闭性基金在健康发展开放性基金已
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经推出可是比较而言我国的基金市场还显得十分幼小和
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不足面对国内的高储蓄和居民金融资产投资单一的现状面
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对人口老龄化与社会保障服务体系的建立和完善人们对中
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国基金业的发展前景日益看得十分重要
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人们都知道在资本市场发达的美国居民在银行的传统
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业务已越来越多地为基金业务所覆盖美国总人口的或
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三分之一的家庭金融资产投资于共同基金可见在美国的经
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济生活中基金已成为广大居民选择投资的主要工具去年
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根据国务院领导同志的指示我们在研究构造社会保障体制
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共同基金
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的时候其中除了筹资机制分配机制外特别要有一个管理
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机制以保证退休养老基金保值增值因此一个健康的完备
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的资本市场是必不可少的而基金投资则是配套社会保障制
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度化的最好手段所以我一向倡导要大力培育发展证券投资
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机构在规范化的基础上继续发展基金业完备资本市场的
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建设为我国的经济发展服务我也建议胡猛先生写一本更专
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业更深入的介绍美国共同基金的参考用书现在他们这本
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共同基金的书终于面世了为此深感欣慰特作推荐
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共同基金是一种起源于美国的公司型的
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投资载体虽然不同于英国的契约型的单位信托基金也不同
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于国内的契约型的证券投资基金但其在管理上之完善是值
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得国内基金从业者和监管者学习的目前国内基金从业者对
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从封闭式走向开放式普遍有一种顾虑和茫然由于共同
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基金均为开放式基金所以美国的共同基金运作模式很值得
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大家借鉴特别是基金的治理结构投资组合的选择和基金的
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销售渠道几个方面比如在基金的销售问题上目前国内有
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个别基金的销售不如预期理想于是喝倒彩之声四起其实
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即便在美国基金和任何一种商品一样需要推广和营销需要
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对销售渠道有定量定性的分析并制定相应的销售策略而
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非简单地刊登招募说明书而已另外我建议胡猛等作者把美
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国的年投资公司法和年投资顾问法翻译出
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来作为附录因为我发现近来报刊上不断有人言及并引用上
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述两个法律但断章取义者多歪曲原意以致误导读者和投资
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者的也不少我希望读者能真实地了解美国的投资公司法
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和投资顾问法以便于在借鉴学习当中正确理解指导实
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共同基金
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践在第十六章讲到了基金和退休金的关系这也是国内基金
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监管人士和保险界人士在苦思冥想的如果我们参考一下美
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国的做法我相信大家会豁然开朗当然借鉴美国共同基金
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的运作决非照搬在发展我国的证券市场坚决反对搞外国本
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本主义一定要洋为中用
" !
胡猛先生年代初大学毕业后即投身于国内证券市场
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小有成就后赴美深造从业于美国证券公司年回
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国一直在证券行业边实践边研究其积累的投资和管理经
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验是很可贵的他在实践中亲自运作把分析研究和投资决策
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紧密地结合起来又不断地在理论上进行总结提炼这使得
" * "
他有能力也有条件坚持著书最近他打算从哲学的角度来研
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究投资和投资管理我希望他不久的将来能有一本投资哲
" " +
学问世以奉献给社会
, " !
陈耀先
序二
伴随着我国市场经济的发展和对外开放的扩大金融业
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中的基金产业将有广阔的发展前景在中国大陆基金业的发
" !
展方兴未