交易所债券市场发展与现状.ppt

交夢所债夼场:款歷与现状上海证券交易所王建国、中国债券市场发展概况⑩历史演变⑩市场规模产品种类和结构二、上交所债券市场介绍历史沿革⑩现券市场⑩回购市场债券市场发展概况(一)我国债券市场历史演变发展阶段:萌芽阶段(1981-1986特点:中国偾券市场以国偾发行为主,发展较为缓慢;这一阶段的企业集资行为既没有政府审批,也没有相应的法律法规规范。到1986年底,约发行100亿元人民币企业债;没有成型的债券交易机制或交易场所,债券不能进行转让和交易。标志性事件1981年,财政部正式发行国库券,我国债券市场由此产生1984年开始,少量企业因资金缺乏开始自发地开展向社会或企业内部集资等类似企业债券的融资活动。1985年,为筹集国家基础建设资金,央行同意工行和农行发行金融债券发展阶段:起步阶段(1987-1997)特点:以国債为主体的债券二級市场开始形成,交易所市场处于主导地位由于出现了部分企业债券到期无法兑付的问题,同时为制止乱集资现象,企业偾券经历了从人民银行到国家计委归口管理的转变标志性事件1987年3月,《仚业偾券管理暂行条例》由国务院颁布实施。∞90年12月,上海与深圳两家证券交易所成立。上交所成为我囯主要的债券交易场所。·1993年,国务院颁布了《企业债券管理条例》,企业债券由国家计委归口管理1996年,国债在上交所招标发行试点成功。·1997年6月,为防止银行资金流入股市,商业银行退出交易所市场,同年全国银行间债券市场成立发展阶段:规范整顿阶段(1998-2004)特点:该阶段的管理体制带有浓厚的计划经济色彩,债券审批程序长,全业债发行规模不大。企业偾券以大型央企和银行担保为信用基础,类似准政府债·银行间債券市场框架基本形成。2003年,央行票据的诞生标志着银行间债券市场的真正起步标志性事件:1998年11月,人民银行颁布了《政策性银行金融债券市场发行管理暂行规定》1999年,证券公司和基金公司获准进入银行间市场2003年4月,中央银行票据正式成为央行公开市场操作的常规工具,银行间债券市场产生质的飞跃发展阶段:加速发展阶段(2005-至今)特点:債券市场多头监管格局形成,银行间债券市场成汋我国债券市场主体银行间市场对非金融仝业债务融资工具实施注册制,市场份额不断扩大企业发行的信用偾市场取得突破性发展标志性事件2005年5月央行颁布《短期融资券管理办法》,启动企业短期融资票据市场2007年8月,证监会颁布实施《公司债券发行试点办法》,启动公司债券市场2007年,发改委允许企业可发行无担保信用债券,同年,银监会禁止了银行为项目债进行信用担保,无担保信用债券发展开始起步。2007年9月,银行间市场交易商协会成立。·2008年4月,人民银行制定了《银行阃债券市场非金融企业债务融资工具管理办,推出了中期票据2009年11月,银行间市场清算所股份有限公司成中国债券市场监管架构监管部委财政部中国证监中国人民银行国家发改委级市场政府债券公司债券期祟据、短期业债券融资券级市场交易所债券市场银行间债券市场银行间债券市场交易所債券市场前国内债券市场包括监管机构证监会■银行间市场交易平台中国外汇交易中沪深证券交易所■交易所市场托管机构中央国偾登记結算公司中国证券登记结算有限上海清算所责任公司■柜台市场交易品种国债、地方债、央行票据、国債、地方債、企业债政策性金融债、普通金融公司債、分离偾、可转债、短融、中期票据、企债、资产证券化产品等业债、资产证券化产品等参与机构商业银行、信用社、券商上市商业银行、券商基金、保险、信托等各基金、保险等机构和个类金融机构和非金融企业人投资者式交易方询价交易竞价交易、报价询价结算模式实吋逐笔结算(ting)(二)债券市场规模债券市场年度发行量统计我国偾券市场近年来取得了较快的发展,每年发行规模从2000年的約6400亿元增长到2012年81万亿元⑩;位居亚洲第二、世界第三