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欢迎进入 PE 金融财富世界 2017-1-17 2什么是 PE? ?私募股权投资 Private Equity (简称“PE”):是指通过私募形式, 对非上市企业进行的权益性投资,在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。?§简单的讲:私募股权投资就是在企业发展的前中期,对其注入资金、管理模式等方面的优势资源,帮助其上市、然后退出,从中获得丰厚回报的过程。?有人将 PE基金的本质形象地形容为: “富人过剩的资本和聪明人过剩的智力结合在一起的产物”。 2017-1-17 3PE的起源及发展? 20 世纪 60年代,私募股权投资基金中风险投资基金开始在美国出现, 第一只风投基金所募集的资金是 750 万美元。1976 年,华尔街著名投资银行贝尔斯登的三名投资银行家合伙成立了一家投资公司,专门从事并购业务,这是最早的私募股权基金之一,采取了公司的组织形式。而这家公司就是今天在华尔街上叱咤风云的 KKR 。 2017-1-17 4 ?从私募股权基金的全球分布上看,美国和欧洲集中了全球绝大多数的私募股权基金, 一半以上的资金来源和投资去向都在美国,欧洲约占 1/4 。亚洲作为新兴的私募股权发育的时间并不长。 80年代全球管理 10亿美元以上的私募股权基金只有 7只, 90年代已经有 86 只,但亚洲在这一时期仍为 0 只, 直到 2000 -2006 年,亚洲出现了 3 只这样的大型并购基金,而此时全球的这一数字是 150 只,其中 118 只位于美国, 29 只位于欧洲。?越来越多的私募股权投资公司开始把目光投向发展中的亚洲市场。 2017-1-17 5我国 PE发展现状及国家政策中国金融投资等政策环境日趋宽松, 2009 年以来, 《投资基金法》《公司法》《合伙企业法》《创业投资企业管理办法》《证券法》等一系列新修订和管理办法的出台,为发展私募股权基金带来了政策保障力量。中国金融资本市场日益完善,随着蒙牛乳业、娃哈哈、吉利汽车、网易等借助私募股权投资迅速成长壮大的新一代民营企业,私募股权投资吸引了各界强烈关注与积极认可。私募股权投资在不短的未来将会有巨大的发展空间,它将迅速改变和完善中国当前的投融资市场格局,成为一支极其重要的金融资本力量;成为仅次于银行贷款和上市发行股票的重要融资手段。天津率先在全国“先行先试”股权投资基金的政策出台,越来越多的潜力型项目企业选择了私募基金融资。 2017-1-17 6我国 PE发展现状及国家政策国务院总理温家宝 2010 年3月24日主持召开国务院常务会议,研究部署进一步鼓励和引导民间资本投资健康发展的政策措施。北京大学经济管理学院教授赵晓认为,从大背景来看,中国金融投资产业到了必须要改革的时间点,其中扩大民间资本的投资领域及逐步放开、逐步完善金融法律法规是最重要一环。天津市为贯彻落实《国务院关于天津市综合配套改革试验总体方案的批复》(国函【2008 】26号)重要文件精神;按照《国家发展改革委办公厅关于在天津市先行先试股权投资基金有关优惠政策的复函》(国发改办财金【2008 】1006 号)要求,天津市加快了推进金融改革创新,促进天津股权投资基金发展的步伐。截止目前,天津已经注册成立的私募股权投资基金公司和私募股权基金管理公司的数量已经超过1100 家。天津,已经成为中国名副其实的 PE港。 2017-1-17 7《国务院关于推进天津滨海新区开发开放有关问题的意见》(国发【2006 】20号) 《国务院关于天津滨海新区综合配套改革实验总体方案的批复》(国函【2008 】26号) 2017-1-17 8《国务院关于推进天津滨海新区开发开放有关问题的意见》(国发【2006 】20号) “批准天津滨海新区为全国综合配套改革实验区”, 把金融改革创新列为近期工作重点中的首要任务,要求“在金融企业、金融业务、金融市场和金融开放等方面的重大改革,原则上可以安排在天津滨海新区先行先试。” 2017-1-17 9国家发展和改革委员会文件发改办财金〔2008 〕1006 号)《关于天津滨海新区先行先试股权投资基金有关政策问题的复函》国家发展改革委办公厅 2017-1-17 10 天津市发展和改革委员会文件(津发改财金〔2008 〕813 号) _________________________ 关于印发《天津股权投资基金和股权投资基金管理公司(企业)登记备案管理试行办法》的通知各区、县人民政府,各委、办、局,各有关单位: 为贯彻落实《国务院关于天津滨海新区综合配套改革试验总体方案的批复》(国函〔2008 〕26号)同意的《天津滨海新区综合配套改革试验总体方案》,按照《国家发展改革委办公厅关于在天津滨海新区先行先试股权投资基金有关政策问题的复函》