短期融资券 - 短期融资券.ppt

1债务融资业务介绍姚秋目录 1. 债务融资与债券 2. 建行债务融资业务概述 3. 中期票据与短期融资券 4. 超短期融资券与私募债券发行 2 一、债券与债券承销◎什么是债务融资? ◎企业选择债务融资方式的理由◎债券的种类 3 什么是债务融资? ?一般来讲,企业的融资行为按资金的类别可分为股权融资和债权融资,债权融资又称为债务融资。?企业采取负债的方式获取资金的行为和过程,即为债务融资。?我国债务融资最常见的方式——贷款一、债券与债券承销 4 ?什么是债务融资? ?美国:债务融资为主,股权融资比例亦相对低?中美区别:中国的债务融资方式以贷款为主美国的债务融资方式以债券为主?美国金融市场更发达,信息披露、投资者的风险意识等方面好于中国。?可以预见,随着中国金融市场的逐渐完善与投资者群体的日趋成熟,我们的债券发行量与存量都将大幅增长。一、债券与债券承销 5 企业选择债务融资方式的理由(1) 不稀释股权,不像发行股票那样会摊薄原股东的权益。(2) 融资成本相对低,债务融资的利息可以在公司缴纳所得税之前扣除,而股息是应税项目,因此,债务融资具有一定的避税作用。 (3) 债务融资能够给管理层适度的约束。由于每年都需要偿还利息,因此,那些高风险的项目通常不会被执行。 (4) 对于信用等级高的企业,发债相对银行贷款,成本更低。一、债券与债券承销 6 债券的种类目前,我国非金融企业发行的债券可分为几种: ?企业债:发改委核准,一般都是大型企业集团发行?公司债、包括上市公司的可转债:证监会审批。?中期票据与短期融资券(包括超短期融资券):银行间市场交易商协会核准,目前银行能发。一、债券与债券承销 7 一、债券与债券承销中国债券市场政府发行的债券央行发行的债券企业发行的债券金融企业债非金融企业债短期融资券中期票据企业债券公司债券可转债银行债券证券公司债券其他金融机构债券债券种类图示 8 概要 1. 债务融资与债券 2. 建行债务融资业务概述 3. 中期票据与短期融资券 4. 超短期融资券与私募债券发行 9 二、建行债务融资业务概述◎债务融资业务优势◎建行债务融资业绩◎建行债务融资业务优势◎建行服务承诺 10