2003.9.7中国企业境外上市融资策略考虑(高能资本).ppt

中国企业境外上市融资的策略考虑
王晓滨博士

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提要
中国企业与境内外证券市场
中国企业境外融资有哪些主要方式?
中国企业为什么要到境外上市融资?
中国企业境外上市融资有何意义?
境外上市应重点关注哪些问题?
企业境外上市涉及的哪些相关法规?
中国企业境外上市融资如何实施?
中国企业上市相关最新信息
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中国企业证券市场
中国企业
境内市场
上海证券交易所A股、B股市场
深圳证券交易所A股、B股市场
境外市场
香港联合交易所主板和创业板(HKSE/GEM)
新加坡交易所主板和自动报价板(SGX/SESDAQ)
美国三大股票市场(NYSE/AMEX/NASDAQ)
伦敦股票交易所(LSE/AIM/TECHMARK)
加拿大股票市场(TSX)
澳大利亚股票交易所(ASX)
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中国企业境外融资有哪些主要方式?
4
方式一、境外直接上市
方式二、境外间接上市
方式三、境外买壳上市
方式四、A股发行H股
方式五、H股、S股、ADR/GDR发行A股
方式六、红筹股发行A股
方式七、多重上市(多地上市)
方式八、存托凭证(DR)和可转换债券(CB)
中国企业境外上市融资有哪些方式?
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新加坡第一/第二市场
中国A/B股市场
香港主板/创业板
市场
英国股票市场
加拿大股票市场
澳大利亚股票市场
......
美国股票市场
H股/红筹/分拆/增发
增发A股/分拆
增发A股
S股/间接方式
两地挂牌
N股/ADR/间接
增发A股
GDR/直接/RTO
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上市案例举例
A股增发H股:托普软件、同仁堂等
H股增发A股:华能国际、皖通高速等
S股增发A股:天津药业
红筹增发A股:中国联通、上海家化等
多重上市:中国石化四地上市(中国、美国、伦敦、香港)等
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中国企业为什么要到境外上市融资?
公司是否需要外汇资金
公司是否希望在1-2年内上市
公司是否希望实现股票全流通
公司是否有意扩展国际市场
公司是否希望提升公司品牌的国际知名度
公司增长快速是否需不断从二级市场再融资
公司是否希望改善公司治理和股权激励制度
公司是否有意引进外国专业人才加盟
公司是否希望引进国际策略投资机构
公司是否希望可以进行跨国并购和与境外公司进行股权交易
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中国企业境外上市融资有何意义?
募集资金,改善企业资本结构
促进企业实业经营和资本运营国际化
建立长期持续的资本市场融资渠道
利用上市公司提高企业知名度和信誉
改善公司治理水平和激励机制
为创业资本提供增值和退出渠道
开拓国际市场,树立企业品牌
资本运作实现企业规模扩张
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境外上市应重点考虑哪些问题?
企业上市的目的
上市地选择及其上市规则
上市方案及上市方式
上市费用和上市时间成本
市盈率及募集的资金
上市以后的再融资便利性
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