金融危机中的金融市场失灵及对金融监管的启示.pdf

摘要同商品市场类似,金融市场同样存在着市场失灵的现象,其中主要的两个方当危机发生时,由于其二者的共同作用,使得在金融体系某一点发生的问题能够本文通过构建两机构、三机构金融系统模型,阐释了外部性的存在使保持个通过对两机构是否提款的博弈论分析及对沟娜ň植┺姆治觯孕畔⒉对称造成的金融系统的不稳定,特别是挤兑的原因进行了说明,并结合次贷危机通过对市场失灵的分析的总结和深入,结合对代表性投资银行资产负债特点弥补新巴塞尔协议的不足,以及对金融机构提出一定流动性要求可能能够避免挤关键词:次贷危机,金融危机,外部性,信息不对称本文旨在分析年次贷危机引起的金融危机中体现的金融市场失灵现象并就此提出有助于消除这些市场失灵的政策建议。面,即外部性和信息不对称的现象,在年爆发的金融危机中均得到了体现。迅速蔓延开来,导致金融系统失去稳定。体机构的稳定性和保持金融系统的稳定性存在着矛盾,而被普遍采用的新巴塞尔协议却没有能够起到解决这一矛盾的作用,反而可能起到了放大周期的作用。的具体情况进行了详细分析。的分析,提出了以不同的金融机构系统影响力的区别作为依据的补充监管条件以兑的发生的政策建议。
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毒炱毒学位论文原创性声明沙口·本人郑重声明:所呈交的学位论文,是本人在导师的指导下,独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明
导师签名:/腩獭认年鋦姆学位论文作者签名:意夏乙学位论文版权使用授权书≥鲥辏聇本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定,同意如下各项内容:按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本;学校有权保存学位论文的印刷本和电子版,并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文;学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务;学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;在以不以赢利为目的的前提下,学校可以适当复制论文的部分或全部内容用于学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。
第一章引言概述次贷危机殖拼渭斗看;K侵敢怀》⑸在美国,因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从年春季开始逐步显现的。年驴J枷砻拦⑴访撕腿毡镜仁澜缰饕年以来,由危机引发的全球性经济危机对各经济体都造成了影响深重的打击。受金融危机影响,年四季度美国经济增长率仅为%,较上一季度骤降个百分点。随后,危机从金融领域的逐渐蔓延,衰退逐渐的扩展到各个部门。到了年月,美国的失业率跳升至%,为年乱岳醋罡摺W魑全球经济的引导者,美国经济走势对全球经济影响正在通过连锁反应进而影响其者以及政策研究制定者也纷纷从不同的角度对危机进行分析研究,并试图找到问题的原因以便采取相应的解决措施。虽然对危机发生的原因分析分布于传导链条对金融机构的监管一直以来都是以资本要求为基石,其依据是资本要求可以保证被监管机构的偿债能力。当机构的偿债能力得到保证的时候,贷方的利益就可以得到保护。《新巴塞尔资本协议》提出了以资本充足率、政府监管和市场约束为三大支柱的监管框架。按照《新巴塞尔协议》规定,银行所需要的资本量完全根据其风险程度来确定;政府监管是以风险为基础的监管:市场约束的关键在于使市场参与者更多地关注银行风险状况的变化。这就是说,三大支柱是以风险然而,在年爆发的次贷危机以及其引发的全球性金融危机对传统的金融监管理念提出了挑战。在这次危机中,被各发达经济体广为采用的新巴塞尔协议对阻止危机的发生和蔓延似乎无能为力,许多金融机构在其满足最低资本要求时金融市场,引起了全球性的金融危机。他国家的经济增长,最后导致全球经济陷入了衰退。这次金融危机由于其严重性和广播性,一直受到人们的密切关注。各国的学的每一个环节,然而,对金融系统的监管失误及政策漏洞仍旧成为众矢之的,广为各国学者所诟病。管理和监督为核心的。
次贷危机与金融危机仍无法抗拒破产危机。这其中的一个重要原因,就是金融市场有其特有的市场失灵现象,金融市场失灵导致了金融市场资源配置的失效,这就需要适当的监管政的要求还不足以弥补这些市场失灵现象,甚至有可能对保持整个系统的稳定性起本文将研究重点集中于与本次金融危机相关的金融市场失灵现象,这包括了为了更好的结合经济背景分析金融系统的市场失灵现象,首先对次贷危机及年爆发的由美国次级抵押贷款危机引起的金融危机已经引起了世界性的经济动荡。次贷危机是指由美国次级房屋信贷行业违约剧增、信用紧缩问题而在美国,按照借款人的信用等级,住宅抵押贷款可以分为优级⒋斡玹瓵痛渭!按渭主要用来