中国证券投资基金业绩评估指标体系与实证.pdf

关键词:证券投资基金导ㄆ拦溃附实咳内毒~棚体文分为四章。第一章,作者首先回顾了中国证券投资基金的历史沿革,总结究领域的热点问题。随过对基金经理人跑赢大盘能力的考察,我们可以检验在某一基金些筮是否跑赢大盘的实证检验一直以来都是国内外投资实践和金融理论研/经过上百年的艰苦发展,证券投资基金已成为发达国家金融市场上不可或缺的价,另一方面,对理论金融经济学以及中国证券投资基金和资本市扬发展的某些问金还是选择消极型基金、选择哪家基金提供重要的参考。同时,对于理论研究而言,基金收益率能否跑赢大盘也为检验市场的有效性提供了侧面参考:投资工具,证券投资基金业绩评估的理论与实践也随之深入。目前,西方国家对基就我国证券投资基金发展的历史与现状而言,完全意义上的证券投资基金在我国仅有区区几年历史,数据样本的匮乏加之整个资本市场发展的大环境限制,使对基金业绩评估方法与指标体系的研究在很长时间内没有得到足够的重视,或者有些学者曾试图在这一领域开展研究,却由于条件限制而无法深入。本文作者筛选了对我国证券投资基金业绩评估合适和可行的指标进行研究,并以此构成一个适合我国实际的证券投资基金业绩评价体系蓝本,并将相应指标用于中国投资基金业绩评估实证,一方面对我国证券投资基金经营状况作出一些初步评了基金业绩评估的理论意义和现实意义,并对本文的研究范畴予以界定。随后,作者用两章的篇幅检圾琏笛我国的评佶允静⒂枰允抵し治觥W〉诒牟荩?戳邪关理论和实践问题进行了一些思索。本文的创新之处在于正式提出对非基于的指标的研究和应用;对的理论可靠性以及在中国的实践可靠性提出自己的观点。此外,作者还对开放式基特定市场上一些基金“打败市场”的宣传是否可信,进而对投资者是选择积极型基金投资业绩的评估无论是在指标选择还是在具体方法的应用环节上,均日趋成熟。题进行了一些有益的思索。金“挤赎”风险等问题提出了自己的观点。
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年月,经中国人民银行批准,国内第一家证券投资基金一“武汉证券投第一章:导言⑿禄稹!V泄嬲闹と蹲驶一、中国证券投资基金发展的历史沿革与现状资基金”正式设立。年月眨谏钲谑杏泄赝蹲驶鸬牡胤椒ü姘洳己蟛痪茫中国首家基金管理公司——深圳投资基金管理公司宣告成立,年底该公司推出了省份及中心城市纷纷设立了投资基金,在全国出现了投资基金热潮,基金数量迅速增至年底《证券投资基金管理暂行办法》颁布前,全国共成立了只投资基金,募集资金约亿元。这些投资基金是在没有全国性基金法规的情况下发展起来的,运作不规范,存在许多问题。主要有:①运作无法可依,缺乏监管。②投资领域过宽,证券投资比例低骄挥,超过%的资金投资于房地产或实业,资产质量差、变现能力低。③运作不规范,多数基金发起人、管理人、托管人界限模糊、权责不清。由于原有投资基金普遍存在的组织结构不健全、市场运作不规范等种种原因,不仅无法发挥其作为一种新兴投资工具所应具有的“组合投资,专家理财”的巨大优势,而且对于基金资金的流动性与安全性形成威胁,蕴藏着较大的市场风险。年《证并陆续批发嗉抑と蹲驶穑禄鹕笈曜纪骋弧⒓喙苁侄窝细瘛⒃俗鞣绞焦国证券投资基金发展的历史新篇章。尽管中国的证券投资基金发展不长,但其发展速度却很快:截止到年碌祝泄采枇一鸸芾砉荆芾矸獗帐交⒅泄と蹲驶鸬睦费馗鹗谐〉——天骥投资基金,之后国内众多型蹲驶鸬那謇砉娣督锥券投资基金管理暂行办法》颁布以后,中国证监会开始了对原有基金的清理规范工作,范。目前清理工作已告结束,新基金也在正常运作。年眨T!⒔鹛┲と蹲驶鹨馈对菪邪旆ā氛匠闪ⅲ铱A酥只,,占到深两市流通勺苁兄档%以上。证券投资基金己成为中国资本市场上最重要的机构投资者加。≥~。硕士学位毕业论文
二、证券投资基金业绩评估的意义基金业绩是否跑赢大盘的实证检验一直以来都是国内外投资实践和金融理论研究选择消极型基金、选择哪家基金提供重要的参考。同时,对于理论研究而言,基金收经过上百年的艰苦发展,证券投资基金己成为发达国家金融市场上不可或缺的投资业绩的评估无论是在指标选择还是在具体方法的应用环节上,均日趋成熟。就我国证券投资基金发展的历史与现状而言,完全意义上的证券投资基金在我国仅有区区几年历史,数据样本的匮乏加之整个资本市场发展的大环境限制,使对基金业绩评估方法与指标体系的研究在很长时间内没有得到足够的重视,或者有些学者曾试图在这一领域开展研究,却由于条件限制而无法深入当前,证券投资基金在我国正面临前所未有的重大发展机遇。这必然会对基金业绩评估提出更高要求。一方面面对大量的国际先进经验,一方面面对国内基金飞速发展留下的理论空白,先进科学成果的