财务分析怎么看.docx

财务分析怎么看| 介绍股市的技术分析是对股市变化的结果进行分析,一般来说总是滞后的,增强技术分析在股市中的信誉,就必须加强对上市公司基本面的分析。分析基本面必须掌握大量的数据、充分的事实,也是经过艰苦的调查研究后,再去粗取精,去伪存真的制作过程。对股市的基本面进行分析就是对股价变化的原因进行分析,所以总是领先一步,投资者要想在证券市场中不被市场所淘汰,就要认真分析上市公司的基本面发生了什么变化, 而基本面的变化及经营状况的改变全部体现在上市公司公布的年报中,所以投资者在阅读上市公司年报时,应尽量避免单一分析财务报告中所公布的各项指标,而应该采用同期比较法,就是对上市公司连续几个会计年度的会计报表进行研究,对各项指标逐一比较,其目的是查明什么项目变化了,什么事件造成了这种变化,这些事件对公司的未来有何影响。目前投资者在阅读上市公司年报时,主要关注的是每股收益、净资产收益率、每股净资产,不过除了这三项指标外,市盈率也是衡量上市公司是否具备投资价值的重要指标。一、每股收益。每股收益=净利润/报告期末普通股份总数。每股收益是衡量上市盈利能力的最重要的财务指标,它反映出普通股的获利水平。评价该公司相对的盈利能力, 可以对公司进行不同时期的比较,了解该公司盈利能力的变化趋势,掌握该公司的管理能力,但在运用每股收益时,也应注意: 1 、每股收益不反映股票所含有的风险。公司本身面对的风险分为经营风险和财务风险。因此运用每股收益时,应结合上市公司的短期偿债能力和长期偿债能力一同分析。 2 、股票是一个" 份额" 概念。不同股票的每一股含有的净资产和市价不同,因此,不能简单地从不同公司的每股收益的高低判断公司的优劣。 3 、每股收益多,不一定意味着多分红,还要看公司现金流量状况和股利分配政策。当公司每股收益高,但货币资金短缺或紧张时,公司不会考虑分配红利。同样,在公司的不同发展阶段,会有不同的股利分配政策,不同的政策会直接影响分红的多少。如深华宝( 0034 ) 2000 年财务报告显示,每股收益 元,比 1999 年每股收益增加 元,投资收益高达 万元,占利润总额的 % ,使净利润提升了 万元,而在各项投资收益中,股权投资收益又占据了最大一块,利润大增的原因来自于股权转让。投资者在看到公司业绩大幅改善的同时,也应注意到公司所面临的风险:应收账款将近 亿元, 其中 3 年以上的约占 20% 左右, 资产负债率 71% , 其中对公司业绩产生较大影响的有诉深圳市华宝西部房地产公司欠款纠纷案。该公司在多年的资金拆借中欠公司 5117 万元及 340 万元利息,而目前西部房地产公司却表示无力偿还,如果房地产公司倒闭,将会给深华宝带来巨大的损失,经营状况也会受到很大影响。另外,公司为宝安集团贷款提供担保而引发的纠纷案,也会对公司产生较大的影响。由于宝安集团贷款担保而引起的纠纷案多达 6 起,诉讼案件金额近 2 亿元,这些案件的审理判决后果将给公司带来极大的影响,一旦败诉将会造成重大损失。二、净资产收益率。净资产收益率=净利润/报告期末股东权益× 100% 。净资产收益率反映上市公司股东权益的投资报酬率,是所有比率中综合性最强,最具代表性的一个指标。决定净资产收益率高低的因素有三个方面:销售净利率、资产周转率和权益乘数。其中权益乘数主要受资产负债比率的影响。负债比例大,权益乘数就高,说明公司有较高的负债程度。这意味着公司能获得较多的杠杆利益,也意味着公司面临较大的风险。深华宝 2000 年年报显示,净收益率 % ,净资产收益率的高低与净利润成正比,而在该公司的利润总额中,投资收益所占比例高达 % ,从而使净利润大幅提高,但公司的主营业务利润为 4944 万元,比 1999 年减少 3947 万元, 资产负债率为 71% , 由此, 我们心中对这家上市公司的持续发展潜力就大致有底了。三、每股净资产。每股净资产=报告期末股东权益/报告期末普通股份总数。从理论上说,每股净资产就是每股股东权益。一些公司由于资产总额中应收账款、待摊费用、递延资产金额较大,使总资产规模扩大,在负债一定的情况下,净资产的数额应随之扩大。因此,一些公司虽然有较高的每股净资产,却不能说明其财务状况较好。在投资分析时,只能有限地使用这个指标。每股净资产是股票的账面价值,当市值高于账面价值时,公司资产的质量好,有发展潜力;反之则资产质量差,没有发展前景。四、市盈率。市盈率(倍数)=普通股每股市价/普通股每股收益。市盈率是人们普遍关注的指标,市盈率越高,表明市场对公司的未来越看好。在市价确定的情况下,每股收益越高,市盈率越低,投资风险越小;反之亦然。高市盈率说明公司能够获得社会依赖,具有良好的前景,而市盈率