企业财务活动风险及应对措施探讨.doc

企业财务活动风险及应对措施探讨
　　（中南财经政法大学会计学院，湖北 武汉 430073）
　　摘 要：财务风险是现代企业面对市场竞争的必然产物，各种财务活动风险直接威胁企业的生存与发展。因此，树立正确的财务风险意识，识别、分析和应对各种财务活动风险，是企业实现稳定发展的重要保证。从财务活动（筹资、投资、营运和收益分配活动）视角研究企业风险，在对企业财务活动风险进行分析的基础上，提出了增强企业财务活动风险管理认识、提高应对财务活动风险识别能力和建立企业财务活动风险预警系统三个总体应对措施，并针对各种财务活动风险给出具体应对措施。
　　关键词：企业财务活动风险；风险分析；风险应对措施
　　中图分类号：C93 文献标识码：A文章编号：1672-3198（2011）17-0043-02
　　1 企业财务活动风险分析
　　 筹资风险分析
　　筹资风险产生的主要原因: 一是缺乏对筹资风险的事前控制。具体表现在：（1）未能及时关注筹资环境的变化。企业的筹资环境包括产业政策、宏观经济政策、市场季节性调整等因素。在产业政策方面，比如国家实行固定资产投资项目资本金制度，不同行业固定资产投资资本金比例的改变，会影响相关行业的资本结构、资产负债率，会改变企业的筹资风险。在宏观经济政策方面，当国家实行紧缩的财政政策和货币政策时，企业的负债利息率就会上升，筹资成本增加，偿债压力增大，企业面临较大的筹资风险。（
2）资本结构设计的不合理。资本结构是指企业的全部资金来源中负债和所有者权益所占的比重。当资本结构不能与资产结构保持稳定的对称关系，负债规模过大时，企业也会面临筹资风险。二是未能落实筹资风险的事中控制。由于资金使用效益的不确定，企业既没有做好现金的管理工作，也没有进行定期的财务分析，以掌握企业的偿债能力和经营状况。三是未能做好筹资风险的事后控制。筹资风险产生后，企业没有采取积极的态度、运用有效的措施去解决偿债问题，从而带来新的筹资风险。
　　 投资风险分析
　　投资风险是指投资项目不能达到预期收益，从而引起企业盈利能力和偿债能力的不确定性。在市场经济条件下，宏观环境、企业之间竞争，以及企业内部管理等因素的变化决定了投资风险的客观存在。企业投资按其资金投向不同可分为对内投资和对外投资。其中，对内投资是指对流动资产、固定资产等投资。而对外投资是指企业以现金、无形资产或者以购买股票、债券方式向企业外的其他单位进行投资。

　　投资风险产生的主要原因：一是宏观环境的变化。比如，在通货膨胀时期，市场利率的上升，可能会导致投资项目未来寿命期内各年现金净流量折现后的和小于初始投资成本，企业无法实现预期的投资收益。二是对投资项目没有进行正确的科学决策。企业在投资前未对投资项目进行严格、科学的可行性分析，致使投资项目上马后，投资计划无法实施，给企业带来投资损失。三是没有采取多元化的投资策略去分散投资风险。四是未能实施有效的措施去转移投资风险。
　　 营运风险分析
　　营运风险是指企业在生产经营过程中，由于供、产、销各个环节不确定性因素的影响导致企业资金运动迟滞，产生企业价值变动的风险。
　　营运中供应和生产风险产生的主要原因：一是企业在原材料供应环节，由于供货商存货不足、采购市场价格变化剧烈等因素所导致的采购风险；二是产品在生产过程中，未能准确核算和控制成本所产生的成本风险。企业产品成本核算不正确会扭曲成本信息，影响甚至误导企业的相关管理决策（如定价决策、产品组合决策等）。此外，没有有效的成本控制，也将产生损失和浪费，导致企业利润的下降。

　　营运中产品销售环节风险是资金回收风险。资金回收风险是指企业产品周转和销售能力所引发的销货变现、应收账款收回时间及金额的不确定性所导致的风险。从回避资金回收风险的角度，采用现销方式出售商品无疑是最佳选择。但在竞争激烈的市场环境下，企业为扩大销售，通常都会把赊销作为一种重要的销售手段。赊销虽能增加销售额和利润，却未使企业的现金流增加，相反企业还要提前上缴与收入相关的税金，加速现金的流出。
　　资金回收风险产生的原因：一是企业间竞争的加剧。在买方市场条件下，企业间的商业竞争十分激烈，企业除了采用成本领先战略，为顾客提供性价比更高的产品或服务外，赊销也成为扩大收入的一项重要手段。企业在未深入了解客户财务、资信状况的情况下就将产品赊销出去，常常导致货款无法收回，企业资金链断裂。二是企业应收账款管理不善。
　　企业未能在事前、事中对资金回收风险进行预防和控制，只是等到事后，才想到资金回收风险的存在，再去花费巨大的人力、物力去追款。此外，企业缺乏独立的应收账款管理部门，通常企业信用政策的制定与应收账款的催收是由销售部门和财务部门共同负