第一讲企业财务目标与理财理念.pptx

郭华平　博士
江西财经大学教授、中国注册会计师
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大 家 好
3/21/2021
江西财经大学会计学院教授
经济学博士、硕士生导师
中国金融教育发展基金会金融理财标准委员会北京金融培训中心讲师
中国注册会计师职业资格
会计师、审计师职业资格
清华大学能源规划与管理训练中心讲师
北京博士德管理顾问有限公司讲师
杭州焦点企业管理咨询有限公司讲师
全国财务总监办培训中心讲师
宁波汇聚企业管理顾问有限公司讲师
3/21/2021
第一讲
企业财务目标与理财理念
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公司最大的危机是什么？
公司最值得重视的是什么？
公司最需要控制的是什么？
为什么许多公司财务总监的年薪常常超过公司总裁？
——答案是财务管理在公司管理中至关重要！
——财务！
——财务！
——还是财务！
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1、企业目标
生存：企业存在的首要目标
企业生存的基本条件：以收抵支；到期偿还债务。
企业生存的威胁：长期亏损；不能偿还到期的债务。
发展：企业存在的必要目标
获利：企业存在的根本目标
从财务角度来看，盈利就是超过企业投资额的回报。
获取盈利是最具综合性的目标，它不仅体现了企业的出发点和归宿，而且反映了企业的其他目标的实现程度。
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一、企业的财务目标
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企业财务目标：是企业理财 活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准，是财务管理实践中进行财务决策的出发点和归宿。
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2、企业的财务目标
利润最大化
企业价值最大化
股东财富最大化
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300条鲸鱼突然死亡了，为什么？
原来这些鲸鱼在海上追逐一群沙丁鱼，不知不觉被
困在一个海湾，最后搁浅而死。
弗里德里克· 哈利斯这样评价：
——小鱼把海上巨人引向死亡
利润最大化
假定在企业的投资预期收益确定的情况下，财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展。
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缺点：
没有考虑利润实现的时间
没有考虑所获利润与投入资本额之间的关系
没能有效地考虑风险问题
往往会使财务决策带有短期化行为的倾向
注意：利润最大化目标可能就是 “吸引鲸鱼的沙丁鱼”
适合：资本原始积累
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我们只为一个原因而存在，那就是不断将股东价值最大化
　　　　——可口可乐公司1995年年度报告
通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。
股东财富最大化
例子：杰瑞是AAA公司的财务总监，工作勤勤恳恳，他
把股东财富最大化当作座右铭，深受股东爱戴。为了达
到股票价格最大化的目标，杰瑞操纵公司股票价格，使
公司股价上涨。
问：杰瑞是一个好的财务总监吗？
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优点：
科学地考虑了时间价值和风险因素
在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为
比较容易量化
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缺点：
只适合于上市公司
只强调股东的利益，而对其他关系人的利益重视不够
股票价格受多种因素影响，并非都是
　公司所能控制的
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