反映长期偿债能力和运营能力的指标.docx

Document number：BGCG-0857-BTDO-0089-2022
反映长期偿债能力和运营能力的指标
第02讲　反映长期偿债能力和运营能力的指标

颜色
　　（二）反映长期偿债能力的比率
　　
资产负债率
指标计算
　资产负债率＝负债总额/资产总额×100%
指标评价
　该指标用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，反映债权人发放贷款的安全程度。
　 一般来说，负债比率越高，说明企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力越强，而债权人发放贷款的安全程度越低，企业偿还长期债务的能力越弱；反之则相反。
　 在企业资产净利润率高于负债资本成本率的条件下，企业负债经营会因代价较小使所有者的收益增加。
　　 【提示】资产负债率也不能认为越低越好。过低，反映经营比较保守。
　　
有形资产负债率
指标计算
　有形资产负债率＝负债总额/（资产总额－无形资产－开发支出－商誉）×100%
指标评价
　该指标是资产负债率的延伸，能够更加客观地评价企业偿债能力。
　 一般来说，有形资产负债率越高，说明债权人发放贷款的安全程度越低，企业偿还长期债务的能力越弱；有形资产负债率越低，说明债权人发放贷款的安全程度越高，企业偿还长期债务的能力越强。
　　 【相关链接】
　　期末未达到预定用途的，反映在资产负债表“开发支出”项目。
　　
产权比率
指标计算
　产权比率＝负债总额/所有者权益总额×100%
　　
指标评价
　该指标表明由债权人提供的和由投资者提供的资金来源的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。
　 一般来说，产权比率越高，说明企业偿还长期债务的能力越弱；产权比率越低，说明企业偿还长期债务的能力越强。
　　【补充】权益乘数
　　 权益乘数＝资产/股东权益
　　【总结】
　　
　　 （1）关系公式
　　 要注意这三个指标之间的相互关系。
　　　
　　 （2）变动关系
　　 权益乘数、产权比率和资产负债率三者是同方向变动的——需要在客观题中注意。
　　 （3）计算关系
　　 已知一个指标，要能够计算出另外两个指标——需要在计算题中注意。
　　 比如，已知资产负债率为50%，则权益乘数为2，产权比率为1。
　　 在掌握时，三个指标要作为一个完整的知识点掌握。
　　 【小技巧】在计算题中，两组数据（资产负债率、产权比率和权益乘数；资产、负债、所有者权益）已知一组中一个和另一组的一个，即可求出其余的4个指标。
　　【例5·单选题】下列关于偿债能力指标的说法正确的是（　）。
　　 ，既包括现金，也包括现金等价物
　　 ＝（流动资产－存货）/流动负债
　　 ，企业偿还长期债务的能力越强
　　 ，说明企业偿还长期债务的能力越强
　　 [答疑编号01：针对该题提问]
『正确答案』A
?
　　【例6·单选题】某企业如果产权比率为50%，则该企业资产负债率为（　）。
　　 　　
　　 　　%
　　 [答疑编号02：针对该题提问]
『正确答案』B
『答案解析』
　　（1）由产权比率＝负债/所有者权益＝50%，可以得出“所有者权益＝2×负债”
　　（2）资产负债率＝负债/资产＝负债/（负债+所有者权益）＝负债/（负债+2×负债）＝%
?
　　【例7·单选题】某公司20×6年年初产权比率为70%。若该公司年末所有者权益为40 000万元，并使债权人投入的资金受到所有者权益保障的程度降低5个百分点，则该公司20×6年年末的资产负债率为（　）。
　　 　　 　
　　
%　　　　　
　　 [答疑编号03：针对该题提问]
『正确答案』D
『答案解析』债权人投入的资金受到所有者权益保障的程度是由产权比率衡量的。产权比率越高，债权人投入的资金受到所有者权益保障的程度越低，所以根据使债权人投入的资金受到所有者权益保障的程度降低5个百分点可知：产权比率提高5个百分点，即产权比率变为70%+5%=75%，则年末的负债总额为40 000×75%＝30 000（万元），年末资产总额＝负债总额＋所有者权益＝30 000＋40 000＝70 000（万元），资产负债率＝负债总额/资产总额＝30 000/70 000×100%＝%。
?
　　
已获利息倍数
指标计算
　已获利息倍数＝息税前利润/利息费用
　公式中的利息费用是支付给债权人的全部利息，包括财务费用中的利息和计入固定资产等的利息。已获利息倍数反映企业用经营所得支付债务利息的