金融的工程问题详解翻译.doc

第一章
仔细解释卖出一个看涨期权与买入一个看跌期权的差异
卖出一个看涨期权涉与到给他人一个买入你某项财产的权利，它将给你带来的收益为-max〔st-k，0〕=min〔k-st，0〕
买入一个看跌期权涉与到从他人手里买入一个期权，带来的收益为max〔k-st，0〕
他们都有一个可能性的收入k-st，当你卖出看涨期权，收入为负值或0，这是因为交易对手可以选择是否执行。当你买入一个看跌期权，你的收入为0或正直，这是因为你选择执行与否
你认为某股票价格将要上升，股票当前价格为29美元，三个月期限，，你共有美金5800元，说明两种投资模式，并简单说明一下两种模式的优缺点
有两种方案，即买入200股股票或买入2000份看涨期权，当股票价格上涨航行好，第二种方案将得到更高的回报。举例来说，当股价上涨为40元，此时收益为2000〔40-30〕-5800=14200 而第一种反感只有200〔40-29〕=2200元收益，但当股价下跌，第二种方案将有更大的损失。当股票价格下跌至25元，第一种方案损失为200〔29-25〕=800元，第二种方案如此带来5800元的损失，这个例子证明了期权有一定的杠杆效率
，一个一年期远期合约的执行价格为800美元，一个套利者能以每年10%的利率借入资金，套利者应如何做才能达到套利目的？
这个套利者可以借入资金买入100盎司黄金现货和卖出一个100盎司于一年后交割的期货合约，这就意味着黄金以600美元每盎司买入以800美元每盎司卖出，%，远高于10%的接入率，这是一个很好的盈利机会，套利者应尽可能多的买入黄金现货与预期数量相匹配的期货合约
股票当前价格为94美金，同时，三个月期，，一个投资者认为股价会上涨，但他并不知道应该买入100股股票或买入2000个〔20份〕期权，这两种投资所需资金均为9400美元，此时你会给出建议？股价涨到样的水平会使得期权投资盈利更好？
投资于看涨期权会带来高收益但是会有高风险，如果股价停止在94美元，买入看涨期权的投资者损失9400美元，儿买入股票的投资者也没有损失，如果股价上涨到120美元，买入期权的投资者会得到2000〔120-95〕-9400=40600美元的收益，而买入股票的投资者会得到100〔120-94〕-9400=2600元，当股价为s时，这两种投资的收益相等，100〔s-94〕=2000〔s-95〕，s-100。所以当股价高于一百时，期权盈利更好
设计一个新的期货合约时需要考虑那些方面？
合约规模，交割安排，交割月份
，投机就是纯粹的赌博，为了公众利益，不应该让投机者在交易场所交易齐国，评价这种说法
投机者是期货市场重要的参与者，因为他们增加了期货市场的流动性，和投机一样合约对于对冲来说必须是有用的。因为总的来说，和投机这类似，当合约对风险对冲者有利益时才会得到监管部门的通过
现在是2008年7月，一个矿物公司刚刚发现了一个小型金矿，决定用六个月时间建矿，黄金将在今后的一年内连续被开发出，nyce有关于黄金期货的合约，-，每两个月有一个期货交割月，每一个合约规模为100盎司黄金，讨论矿业公司将采用何种期货产品来对冲风险。
矿业公司应该连续按月估计出黄金的产量，今儿通过卖出与黄金产量想等的期货合约来锁定近期黄金价格，比如2009年1、2月共产出黄金三千盎司，卖出30长期货合约可以锁定其价格
一家公司进入一个期货短头寸，合约中，公司以每蒲式耳250美分卖出5000蒲式耳小麦，初始保证金为3000美金，维持保证金为2000美金，价格如何变化会导致保证金的催收？情况下，公司可以从保证金账户中提取1500美金？
在期货市场损失1000美金，即小麦期货没蒲式耳上涨二十美分时，会导致保证金的催收，当小麦期货价格每蒲式耳下降30美分时，可以从保证金账户中提取1500美金。
：一家公司持有价值为2000万美元，，该公司想要采用S＆P500期货来对冲风险，股指期货的当前价格为1080，每一个期货是关于250美元倍的股指，样的对冲可以使风险极小化？？
N*=*20000000/(250*1080)=
所以进入89份的期货短头寸。
N`=(-)*20000000/(250*1080)=
所以公司只需持有44份期货