国际间国家和地区股指期货市场收益率与波动率关系研究.pdf

西南交通大学研究生学位论文国内图书分类号:;星王型墨金融堂魏主教援申请学位级别亟±指导老师二零一三年五月年级姓名专业一苓一二,平丑月国际图书分类号:密级:公开
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学位论文作者签名:互莉兮槐C懿适褂帽臼谌ㄊ椤协限兮,;西南交通大学学位论文版权使用授权书日期:矽,;,了本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定,同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文被查阅和借阅。本人授权西南交通大学可以将本论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复印手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于C芸冢年解密后适用本授权书;朐谝陨戏娇蚰诖颉”手匕导老师签名:日期:
王印¨西南交通大学硕士学位论文主要工作毕声明日期:。使用的数据是沪深股指期货自年胀瞥鲋蟠笤剂侥甑氖荨Q芯慷韵蠓直鹗敲拦昶有“非对称”和“杠杆效应’’的多元P停媚P筒唤隹梢钥疾焓谐〖涫找媛的溢出效应,而且还可以通过加入非对称项来检验市场波动的非对称效应,从而得出确预测。希望本文的研究能够帮助投资者和监管层,能更准确地了解股票市场的波动本人郑重声明:所呈交的学位论文,是在导师指导下独立进行研究工作所得的成本人完全了解违反上述声明所引起的一切法律责任将由本人承担。与现有研究成果相比,本文的主要工作体现在以下几个方面:第一,本文根据我国推出近三年时间的沪深芍钙诨酰曰ι股指期货股指期货、日经芍钙诨酢⑾愀酆闵芍钙诨跤牖ι股指期货。前三者都为发达市场的代表,中国则作为新兴市场的代表。对它们之间的关系进行研究,丰富了发达股指期货市场与新兴股指期货市场关系的已有研究。第二,本文使用的模型为具不同市场间波动的关联性。第三,波动率的预测能力对于设计出最优期货动态对冲策略具有非常重要的意义,而在波动模型中,波动非对称性的研究,影响着波动率的正特征。果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体,均已在文中作了明确说明。学位论文作者签名:
摘要或地区股指期货市场之间的联动关系。而研究中国、美国、日本和中国香港四个股指期货市场之间的波动和联动关系,具有重要的理论意义和现实意义。本文是借助P投怨凇⑵渌液偷厍芍钙诨是通过瓵模型研究其两两市场间的收益率和波动率变化的主要研究结果表明:首先,就各个股指期货市场的收益率溢出效应而言,美国市期货市场间的波动率溢出效应而言,美国、日本对中国大陆有单向的溢出效应,中国大陆与香港地区,香港地区与日本之间有双向的溢出效应,美国和日本市场不存在波本市场之间存在双向的波动非对称效应等。由实证结果可以看出,中国大陆市场与亚洲市场联系较紧密,股市波动风险影响是相互的,中国大陆股市波动不对美国市场造西南交通大学硕士研究生学位论文第股指期货于年照降锹轿夜鶤股市场,本文研究的目的在于通过对我国和国际股指期货市场之间动态关系的研究,揭示国内股指期货市场与其他国家市场之间的动态关系进行实证研究。其股指期货市场分别是:沪深芍钙诨跏谐。标普芍钙诨跏谐。站股指期货市场和香港恒生股指期货市场。主要内容关系。场对恒生、日本和中国大陆市场有单向的溢出效应,日本、恒生市场与中国大陆市场之间均存在双向的溢出效应,恒生市场和日本市场不存在溢出效应;其次,就各股指动率的溢出效应;最后,就各个股指期货市场波动非对称效应检验结果来看,四个市场均存在自身波动的非对称效应,且美国、日本和香港地区对中国大陆存在单向的波动非对称效应,美国、日本对香港地区也存在单向的波动非对称效应,美国市场和日成的影响。关键词:股指期货;收益率溢出效应;波动非对称性;型
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录目西南交通大学硕士研究生学位论文第研究背景⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯国内外研究现状⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯可能的创新点与结构安排⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..股市溢出效应和波动非对称效应的理论基础⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.墒胁ǘ绯鲂вΦ睦砺刍平稳性检验⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯样本序列的效应检验和瓸检验⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯...『⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯嗄P徒樯堋P汀模型⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯第