海龟交易法则.doc

海龟交易法则
中长期趋势突破交易系统


入市:什么时候买卖
止损:什么时候放弃亏损
市场:买卖什么
头寸规模:买卖多少
止盈:什么时候退出盈利
战术:怎么买卖
完整的交易
系统


市场:海龟们的选择
海龟们都是期货交易者
海龟们只选择流动性最高的市场



原理
如果一个市场的合约价值波动性较强,那么这个市场中的合约持有量就少一些
如果一个市场的合约价值波动性较弱,那么这个市场中的合约持有量就大一些
市场的波动性与头寸的规模是相互抵消的。
根据一个市场的绝对波动幅度来调整头寸规模,等于将头寸的绝对波动幅度
标准化了。
头寸规模


波动性:N的含义
海龟们用N来衡量一个市场的潜在波动性。
TR=Max (H-L,H-PDC,PDC-L)
其中:TR=真实波幅
H=当日最高价
L=当日最低价
PDC=前一日收盘价
N的计算公式如下:
N=(19*PDN+TR)/20
其中:PDN=前一日N值
TR=当日的真实波动幅度
公式中需要前一日的N值,在首次计算N的时候不能用这个
公式,只能计算真实波动幅度的20日简单平均值



头寸规模单位=账户的1%/市场的绝对波动幅度
绝对波动幅度=N*合约每一点所代表的价值
头寸规模
决定头寸规模的第一步就是计算绝对波动幅度
波幅调整后的头寸单位
2003年3月份民用燃料油合约的价格
日期
最高价
最低价
收盘价
真实波幅
N值
2002/12/2
03>.7375




2002/12/3





2002/12/4







头寸规模计算

N=
账户规模=1000000美元
每一点的价值=42000美元
头寸单位规模=*1000000/*42000=
舍去小数,得出16份合约。


1单一市场
2高度相关市场
3低度相关市场
4单向交易
多头或空头
4个单位
6个单位
10个单位
12个单位
海龟被限制在任何特定的时间在四个不同级别上的持仓的单位的数目


对于高度相关市场,在一个特定方向上最大可以有6个单位。高度相关市场
包括:燃油和原油黄金和白银短期国债和欧洲美圆
对于低度相关市场,在一个特定方向上最大可以有10个单位。低度相关市场
包括:黄金和铜白银和铜以及谷物组合
高度相关市场
低度相关市场


调整交易规模
每当帐户亏损10%时,其交易的帐户规模减小20%,如果某个100万美圆帐户的海龟曾经亏损10%即10万美圆,那么,他下次能交易的规模就只有80万美圆
如果再亏损10%,(80万的10%是8万美圆,总亏损为18万美圆)那下次可以交易的帐户规模为64万美圆


以20日突破为基础的偏短线系统
系统一
系统二
只要有一个信号显示价格超过了前55日的最高价和最低价就建立头寸。
以55日突破为基础的较简单的长线系统
突破定义为超过前20日的最高价或者最低价
海龟总是在日间突破发生时进行交易,而不会等到收盘或次日开盘
可以根据自己的意愿决定将净值配置在何种系统上


逐步建仓
海龟在突破时只建立一个单位的头寸,在建立头寸后以1/2N的间隔以前面指令的实际成交价为基础。
黄金:N= 55日突破=310

+1/
+1/
+1/
海龟被告知在接受入市信号时要非常连续,因为
一年中的大部分利润可能仅仅来自两三次大赢利


止损
对大多数人来说,始终抱着亏损的交易终究会反转的
愿望比干脆退出亏损头寸并承认交易失败要容易得多
心理因素
长期来看,不会止住亏损的交易员是不会成功的
统计事实
重要的是在你建立头寸之前,你已经预先确定退出的
点位。如果市场的波动触及你的价位,你就必须每一
次毫无例外的退出。在这一立场上摇摆不定最终会导
致灾难。
坚定信念


止损标准
海龟以头寸风险为基础设置止损,任何一笔交易不能
出现2%以上的风险
因为价格波动1N表示1%的账户净值,容许风险为2%
的最大止损就是价格波动2N