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船舶制造业行业研究报告
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业
ＣHINA SECURITIEＳ RESEARCH
订单饱满,市场占有率提高
行业深度研究报告机械行业
评级变化〔首次评级、调升、维持、调降〕：
投资驱动因素
首次评级
l　我国造船工业与国际船市严密相关，
200３年世界船市进入
３０年以来的顶峰,造船企业新船交货量和手持订单均出现
历史顶峰最好水平，主要企业订单已经签到
2007年。
l 我国已成为全球第三大造船大国，国家方案以渤海湾、长
江口、珠江口三大造船基地为核心,打造全球第一大造船
国,我国造船企业将到达快速开展，市场占有率有望进一
步提高。
l 造船行业为劳动密集型、技术密集型和资金密集型产业，
在国际资源整合中,劳动力具有不可流动性，中国优势要
素将促使国际间造船产业向低本钱国转移。　
l 船价指数到达
134点后,受中国宏观经济调控政策开场回
落。
l 正值我国政府大力开展造船行业时期,日本海上浮动机场
可能的建立可能导致大量的航运船订单流向中国。
l 投资建议:中性
ｌ　投资风险:随着行业管理水平的提高,技术和管理在制造
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本钱中的比例提升,造船产业国际间转移的根底发生了变
化，国内企业要到达国际先进技术水平需要大量的投资;
全国三大基地均进入快速投资阶段，适时正是国际船市的
顶峰期，当主要工程竣工时,可能出现产能过剩。
l 订单已经签到　
20０７年，人民币可能出现的贬值将给在造船
企业带来损失。
评级：
中性
分析日期：　
2００４年
5月
２2日
分析师:
郑贤玲
zｈenｇxｌ***@csc .cn
0１0-6５178899-8４0５３
市场表现：
新船定价指数
1６0
１40　
12０　
10０
８0　
６0　
40
20
0
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行业动态：
40
０２30
022０
0210
0200
0299
9１８９
9１79
９1６9
915９
９149
91３9
９1
2003年国际新船订单到达　
30年来历
史最高,主要厂商订签至
20０7年
２０0３年国家发改委已开场制定?中国
船舶工业开展政策?，目标锁
定打造第一造船国
相关研究报告：
请参阅最后一页重要声明
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