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房地产行业研究精粹
Essence of Real Estate
2010 年 10 月 21 日~2010 年 10 月 27 日






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比降 %;房地产信托产品收益率加速上涨;险资大举投资写字楼物业,转战二三线城市。
兼并重组:中珠控股:拟 亿售中珠置业 51%股权;京投银泰: 亿收购上海新天地
酒店 %股权。
房企新闻:恒大地产:加快高端酒店业布局发展战略;万科:重启股权激励,能否实现充
满悬念;中国铁建:沙特项目巨亏 41 亿元;长甲地产:赴港上市,长实新世界间接入股;世茂
房地产:公司与希尔顿全球签战略合作协议;保利地产:资本“大鳄”认亏出局。
业绩快递:金地集团:前三季净利增七成;万通地产:三季度盈利 亿元,同比增长
%;绿景地产:第三季亏损 504 万,每股亏损 元;宜华地产:净利大降 91%,土地
储备有限恐无米下锅。

投资策略
申银万国:受地产政策影响,各地成交量整体开始回落。住宅土地市场相对 9 月同期量价
齐跌。政策压制及基本面的恶化将对房地产板块形成压制,十月跑输大盘;四季度,可能会看
到政策和基本面的先后见底,行业将逐步回归正常状况,行业风险逐步释放,房地产存在重新
增加至“标配”的机会。
国泰君安:预计随着限购令正式执行、三套信贷严格执行、加息引起的预期,未来销量将

逐渐下滑,进而带动房价下降。维持行业中性评级。因地产股估值企稳且 2010 年估值具有一定

投资吸引力,短期预计跟随大盘走势,阶段性反弹行情依然存在。
地址:上海市浦东新区福山路 33 号
中信证券:土地供应严重不足的情况正在缓解。上海供应放量,地价回落;杭州城市经营
建工大厦 9 楼
有方,土地市场平稳向上;北京中心土地储备不足,城市扩张加速;广深市场低迷,无货可卖。
电话:86-21-68882280
传真:86-21-68882281 招商证券:房地产投资增速保持快速增长,整个周期性行业股票都不错;加息开始后,房
Email:Sales@ 地产行业自身严厉的政策基本肯定不会再出台;股价上涨主要来自公司业绩的增长和公司基本
面的超预期;更加看好二线公司,首推北京城建。


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——房地产行业研究精粹 2010 年 39 期
目录
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