我国医药上市公司股利政策影响因素实证研究.pdf

羹篓夫学硕士学位论文我国医药上市公司股利政策影响因素实证研究 Study on the Influencing Factors of China Pharmaceutical Listed Corporation Dividend Policy 论文答辩日期: 至Q兰§生Q鱼旦万方数据学术诚信声明兹呈交的学位论文,是本人在导师指导一F独立进行的研究工作及取得的研究成果。除文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。本人依法享有和承担由此论文产生的权利和责任。声明人(签孙僚船时间:渺■冲保护知识产权声明本人完全了解集美大学有关保留、使用学位论文的规定,即:学校有权保留送交论文的复印件和磁盘,允许论文被查阅和借阅,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。同意集美大学可以用不同方式在不同媒体上发表、传播学位论文的全部或部分内容。辍溅学7 儿签签咝漱幽缎万方数据我国医药上市公司股利政策影响因素实证研究摘要股利政策作为公司日常经营活动的一项重大决策,同时也是学术界对公司财务管理活动的一个关注重点。制定恰当的股利分配政策,可以使公司在投资者面前树立起良好的形象,进而激发其投资热情,为公司的发展打下长期稳定的基础。到目前为止,国外已经有许多学者对上市公司股利政策与公司的特征因素问的关系进行研究,且都经过了验证。由于我国的证券市场还不成熟,我国上市公司的股利政策有着其自身的特征,且不同行业之间有着明显的行业差异,而我国这方面的研究还是相对较少, 究竟公司的哪些特征因素对我国上市公司股利政策的选择有着影响?特别是对特定行业的研究,我国上市公司股利政策的影响因素是否与西方发达国家上市公司股利政策的影响因素具有相似性有待验证。医药行业是属于高风险、高投入的高新技术产业,具有一定的社会福利性质与公共事业性质,且其受宏观经济周期的影响较小,具有非周期性的特点。医药行业的这些特点导致其与其他行业相比具有一定的独特性,因此本文选择医药行业上市公司作为研究对象, 对其股利政策进行单独研究。本文首先对股利政策理论以及公司特征因素与股利政策之间的关系等文献进行回顾, 随后将公司特征因素与股利政策之间的关系应用到我国医药上市公司的研究中,本文选取 2013年我国医药上市公司来作为实证研究对象,通过二元选择模型以及多元回归模型对样本公司进行实证研究。本文的研究证明,我国医药上市公司的公司特征因素与股利支付倾向具有显著的相关性,而与股利支付力度并不具有显著的相关性。这说明某一公司特征因素在增加或减少股利支付倾向的同时未必会增加或减少股利的支付力度。最后,本文结合医药行业现状以及医药上市公司股利政策的实证结果,从不同方面提出了建议。关键词:医药上市公司;股利政策;公司特征因素万方数据 Study on the Influencing Factors ofChina Pharmaceutical Listed Corporation Dividend Policy Abstract Dividend policy,the major decision panies’daily operation activity,is also thefocus ofacademia pany’S financialmanagement dividend distribution As amajor decision indaily business activitiesof pany,dividend policy is afocus in academic circles onthefinancialmanagement appropriate dividend policyCanhelp pany toestablish a good image,stimulate theinvestors’investment enthusiasm,lay stablefoundation forthedevelopment pany. Many scholars abroad have researched and tested the relationship between thedividend policyand pany features SO of thestockmarket isimmature,Our listed corporation’S dividend policy has itsown are obvious differences between