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城市轨道交通投融资模式研究
 
 
 
 
 
   
 
 
 
摘要：受今年经济形势影响，世界经济难以在短时间内复苏，各个国家经济增长速度缓慢，地方面临着较多的隐性债务风险。这在给国家交通基础建设投融资工作带来了一定的机遇的同时，也带来了诸多挑战，总体来说，国家交通融投资整体形势严峻。轨道交通的建设投入需要巨额建设资金，我国传统、单一的政府财政投资方式在面对如此巨大的轨道交通建设资金需求时，已开始无力承担，同时也限制了我国城市轨道交通的发展。鉴于此，文章展开了相关论述，旨在为新形势下的城市轨道交通投融资策略提供一定的参考。
关键词：新形势；交通运输；基础设施；投融资
1交通投融资面临的新形势
，资金需求量增大
目前，我国处于社会经济发展的机遇期，结合尽量我国具体经济形势，经济市场环境的变化，交通融投资机遇和挑战也在时刻发生变化。为了支撑新格局发展，实现经济发展水平的稳步增长，国家和地方都要正确认识经济发展的薄弱环节，加大补短板力度，为交通基础建设提供更加稳定的支撑力。

随着重大公共卫生事件的爆发，预计在今后很长的一段时间里，国家整体财政都会面临减收增支的压力，当前财政紧平衡状态明显，各个地区财政收支出现严重矛盾，而城市轨道交通因为具有一定的公共属性，所以其更需要公共财政的保障，目前不管是国家，还是地方，都拿不出更多的资金用于发展交通运输事业，导致交通运输事业的发展出现了资金保障能力不足的问题。
2投融资方式优缺点

优势：全部出资 、投资结构单一、操作成本低 。缺陷：缺乏有效的激励约束机制、缺乏有效监督，政府财力投入容易懈怠，使得工程工期延长。

优势：财政仅需少量现金投入，利用杠杆作用，带动大部分债务资金，完成项目建设，放大财政资金效用，缓解政府即期现金支出压力。资金操作简便，操作成本低，资金充足，到位快。缺陷：不能有效利用资金开发当地资本市场、不利于轻轨交通建设引入多元化的投资体制、成本管理水平高，融资成本高、政府承担了建设、运营等各个环节的全部项目风险。

优势：投资主体的延伸拓宽了融资渠道，激活了存量资产，加深了投融资的市场化程度，并控制了建设和经营成本、政府可以避免大量的项目风险，减轻责任、开发当地资本市场和吸引外资，减轻了财政负担、组织机构简单，政府和私人企业协调容易，成本容易控制，效率高。缺陷：特许期内政府对项目失去控制权、引入私人企业参与，采用招投标体制时，常会使得投标价格过高、投资方和贷款人风险过大，没有退路、目前尚存在较多的法律、财务、人才、技术等问题。

优势：合作开始于项目的确认和可行性研究阶段，并贯穿于项目的全过程，双方共同对项目的整个周期负责，使得共享投资收益，分担投资风险和责任、引入先进的技术和管理经验、投资渠道增加，把民间资本引向基础设施领域，降低资产负债率，促进了投资主体的多元化、可以消除费用的超支，工程
的如期完工得到保证、利于转换政府职能，实行“政企分开”。缺陷：项目合作伙伴选择的难度增大，融资风险加大，政府承担的风险增大、投融资主体以及项目参与主体的多元化也增加了城市轨道交