电力行业：用电增速仍在低位，利用小时降幅扩大－6月月报（上）.pdf

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推荐（维持） 建设完成投资 1127 亿元，其中水电 454 亿元，火
1、《电力行业 5 月月报（上）-用电增速
环比回升，利用小时有所回暖》2012/5/15 电 300 亿元，核电 190 亿元，电网建设完成投资 1201 亿元。全国累计新
增装机 万千瓦，其中水电 万千瓦，占比 ，火电
2、《电力行业 5 月月报（中）-用电增速 2466 684 % 1227
回暖，煤价低位略降》2012/5/21 万千瓦，占比 %，220 千伏以上线路累计新增长度 10480 千米。
、《电力行业 月月报（下） 政策因素
3 5 -  建议关注: （1）内生性增长空间大、上游具备大型调节性水库、业绩增
影响加大，水电迎来多重利好》2012/5/31
长快的水电类公司：如国投电力等；（2）受益火电外送的煤电基地公司：
如内蒙华电、漳泽电力等；（3）风险释放充分，估值低，业绩有保障的
公司：如国电电力、宝新能源等。
 风险提示：用电需求持续低迷，动力煤价大幅反弹，河流来水不佳。

彭全刚
010-57601860
******@ 重点公司主要财务指标
S1090511030016
侯鹏 股价 12EPS 13EPS 14EPS 13PE 14PE PB 评级
010-57601861 长江电力 11 11 强烈推荐 A
******@ 国电电力 7 6 强烈推荐 A
S1090512030006 国投电力 3