大同煤矿集团有限责任公司.doc

企业债券跟踪评级报告大公保留对本期债券信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利大同煤矿集团有限责任公司 2006 年企业债券跟踪评级报告大公报 D【 2009 】 352 号跟踪评级企业债券信用等级: AAA 评级展望:稳定上次评级企业债券信用等级: AAA 评级展望:稳定发债规模: 9亿元上次评级时间: 2008 年6月债券存续期间: - 担保方式:第三方保证担保担保单位: 中国农业银行股份有限公司主要财务数据和指标( 人民币亿元) 项目 2008 2007 总资产 所有者权益 营业收入 利润总额 经营性净现金流 资产负债率( %) 债务资本比率( %) 毛利率( %) 总资产报酬率( %) 净资产收益率( %) - - 经营性净现金流利息保障倍数(倍) - 经营性净现金流/总负债( %) 注:公司下属大同煤业股份有限公司于 2007 年起执行新会计准则,公司及其他子公司于 2009 年起执行新会计准则。 2009 年上半年财务报表未经审计。分析员: 刘爽郑高飞联系电话: 010-51087768 客服电话: 4008-84-4008 传真: 010-84583355 Email : rating @ dagongcredit . com 跟踪评级观点大同煤矿集团有限责任公司( 以下简称“同煤集团”或“公司”) 是以煤炭生产为主,以煤炭、煤电、煤化工、煤机制造和冶金为支柱的特大型煤炭企业。评级结果反映了国家政策有利于煤炭企业长远发展、公司煤炭产业规模优势增强、矿区技术设备先进、收入持续增长等有利因素; 同时也反映了公司社会负担较重、期间费用占比较高、非煤产业盈利下滑等不利因素。中国农业银行股份有限公司对本期债券提供的全额无条件不可撤销的连带责任保证担保仍具有很强的增信作用。综合分析, 大公对同煤集团 2006 年企业债券信用等级维持 AAA ,评级展望维持稳定。有利因素· 国家实施的淘汰落后产能、整合煤炭资源、加强行业集中度等产业政策为公司做大做强提供了良好的外部环境支持; · 公司 2008 年以来资源整合力度加大,煤炭企业兼并重组效果显著, 塔山煤矿建成投产进一步增强公司煤炭主业的规模优势; · 公司生产设备先进, 近年来取得的自主创新与科技进步研究成果将对煤矿的生产与建设起到推动作用; · 公司 2008 年资产规模及主营业务收入增长幅度较大,现金流获取能力较强,对债务保障能力较好; · 中国农业银行股份有限公司对本期企业债券提供的全额无条件不可撤销连带保证担保仍具有很强的增信作用。不利因素· 公司作为老国有企业, 社会负担较重, 导致期间费用占营业收入比重较高; · 受金融危机等因素影响, 公司非煤产业盈利下滑较大。大公国际资信评估有限公司二〇〇九年十月三十日企业债券跟踪评级报告 2 跟踪评级说明根据大同煤矿集团有限责任公司 2006 年企业债券信用评级的跟踪评级安排, 大公对公司 2008 年以来的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分析,并结合公司外部经营环境变化等因素,得出跟踪评级结论。募集资金使用情况大同煤矿集团有限责任公司于 200 6年4 月发行了9 亿元人民币的企业债券,募集资金主要用于塔山工业园区塔山煤矿项目、煤矸石综合利用热电项目,其中塔山煤矿项目已于 2008 年 12月 18 日正式通过国家能源局的竣工验收,建成投产。发债主体同煤集团位于山西省大同市境内,其前身大同矿务局成立于 1949 年8月 30日, 2000 年7月 29 日改制为大同煤矿集团有限责任公司; 2003 年 12月 21日, 将原同煤集团, 大同、朔州、忻州的市属煤矿, 山西省煤运公司所属大同、朔州、忻州分公司的铁路运输公司,以及朔州矿业公司等单位的资产进行重组成立新的大同煤矿集团有限责任公司。 2008 年, 公司注册资本发生较大变化,其中山西省国资委作为公司第一大股东,以 2004 年6月30 日公司评估后的净资产 亿元和六个矿 1 的采矿权 亿元,共计 亿元出资,占出资比例的 % ,信达资产管理公司以其对公司的债权 亿元出资,出资比例为 % , 为公司第二大股东,其余 5 个股东