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等待首批股改方案的明朗
申银万国证券研究所蔡国华 2005/09/09
盘中特征:
周五大盘走出了小幅振荡整理的走势。,;深成指收盘
,%;两市成交量176亿元,和上一交易日相比有所减小。从申万风格指数看,
新股、小盘、绩优股指数涨幅居前。全面股改临近,预期较强的中小板股票表现出相对的强势。
而绩优股依然不甘落后,这可能和新发基金开始建仓有一定的关系。
后市研判:
股指仍将在1200点附近徘徊,等待首批正式股改方案的明朗。
经过试点的尝试,全面股改的相关政策措施已经大部分出台,五部委的指导意见、证监会的
管理办法、证交所的操作指引都已披露,还有国资委的一个指引尚未公布,但估计出台为期不远。
方案的申报准备工作也在紧锣密鼓地进行中,投资者正急切等待首批全面股改方案的亮相。市场
上已经有不少版本在流传。这两天民生银行的走强是和其对价较高的传闻分不开的,应该说民生
银行情形是目前市场心态的一个缩影。最终方案如何,是否能让胃口已吊起的投资者满意似乎是
关系到下一步股市走势的一大因素。
目前多空双方在1200点附近处于胶着状态,多方不敢强攻,空方也不敢肆虐,反复冲突拉据,
但上下的空间都不大。双方都把希望系于股改的方案。多方希望股改全面推进为市场带来新的机
会,支持股市的强势;空方希望市场预期落空,借势把股指打下去。目前市场的预期值已经很高,
首批方案能让他们满意吗?我看悬。如果方案不尽人意,股指回落,又能调到哪里呢?行情的结
束意味着股改所需的市场环境将受到冲击,把股市的稳定发展和股改并重管理层会允许吗?都难,
或许各自退一步才能海阔天空。
短线而言,股指仍将围绕千二振荡,待首批股改方案明朗后再作定夺。
操作策略:
关注首批股改预期股以及刚启动的绩优成长股。