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千二大关将再受考验
申银万国证券研究所蔡国华 2005/09/02
盘中特征:
,%;
点,%;两市成交量214亿元,和上一交易日相比有所减小。从申万行业指数和风格指数
看,涨幅居前的都是些题材性的板块,如交运、信息设备、农林牧渔以及小盘、低价、亏损等等,
基本上没有业绩的支撑,投机性资金的思路并不注重业绩。
后市研判:
后市谨慎看多,1200-1250点有强阻力。
目前股市有三股力量在运作。一是护盘资金。维护股市稳定、为股改保驾护航是其主要的目
标,成本并不重要。二是基金为代表的理性投资机构。由于上市公司业绩增速的快速回落以及宏
观调控走向的不明朗,这类机构不可能有大的举措。退一步说,即使想有所作为,因仓位已普遍
较重,可用的资金也有限,难有大的作为。三是游资。反弹行情启动以来,先后进入的游资不会
少,它们是本轮行情的活跃者,也是最大的赢家。游资的主要手法就是炒概念,并紧紧围绕着股
改这个大主题展开。这一思路上合政策,下顺目前股市的特点,收到了较好的效果。估计下一阶
段游资仍是股市的主要活跃者,其思路也会进一步延续。
银行系基金已经成立,券商注资也为时不远,新增量资金的不断流入是完全可以预期的。日
前,周小川表示在政策上要考虑私人投资类组织和私募投资基金的地位问题。不清楚是泛指还是
特指。假设真有规范发展私募基金想法的话,那目前市场的投资者结构以及投资理念将发生相当
大的变化。要知道,在美国私募、共同、养老基金基本上是三分天下的。不管怎样,至少可给予
市场以想像,也有利于提升游资的士气。
周五的整理是纯技术性的,有利于修正已经拉开的乖离;量价配合的也较为合理;热点依然围绕
着股改进行,且不乏后劲,股指仍有上攻的潜力。
后市依旧谨慎看多,1200-1250点有强阻力。
操作策略:
关注有股改题材的中小板股、科技股。