《项目评估》课件---风险和不确定性评估(11of15)【企业风险管理经典】.ppt

第十二讲项目风险和不确定性评估
项目风险和不确定性分析概述
项目风险分析
项目盈亏平衡分析
项目敏感性分析
“风险”一词的由来,最为普遍的一种说法是:
在远古时期,以打鱼捕捞为生的渔民们,每次出海前都要祈祷,祈求神灵保佑自己能够平安归来, 其中主要的祈祷内容就是
让神灵保佑自己在出海时能够风平浪静、满载而归
他们在长期的捕捞实践中,深深的体会到“风”给他们带来的无法预测无法确定的危险
他们认识到,在出海捕捞打鱼的生活中,“风”即意味着“险”,因此有了“风险”一词的由来
风险
按照风险的性质划分
纯粹风险:只有损失机会而没有获利可能的风险
投机风险:既有损失的机会也有获利可能的风险
按照产生风险的环境划分:
静态风险:自然力的不规则变动或人们的过失行为导致的风险
动态风险:社会、经济、科技或政治变动产生的风险
按照风险发生的原因划分:
自然风险:自然因素和物力现象所造成的风险
社会风险:个人或团体在社会上的行为导致的风险
经济风险:经济活动过程中,因市场因素影响或者管理经营不善
导致经济损失的风险
按照风险致损的对象划分:
财产风险:各种财产损毁、灭失或者贬值的风险
人身风险:个人的疾病、意外伤害等造成残疾、死亡的风险
责任风险:按法律或者有关合同规定,因行为人的行为或不作为
导致他人财产损失或人身伤亡,行为人所负经济赔偿
责任的风险
风险的种类
项目风险和不确定性概述
建设项目的风险和不确定性
风险:
是指人们在事先能够预计的在采取某种行动后, 可能发生的有损害或坏的后果, 以及每种后果出现的可能性大小
不确定性:
是指人们在事先只知道所采取行动的所有可能结果, 而不知道它们出现的可能性, 或者两者都不知道
风险分析:
是指对项目总投资及效益由随机性的原因引起的变化进行分析的方法
不确定性分析:
是指项目总投资和效益的变化是由不可预知的, 也是不可预估的, 非概率的因素引起的这些因素的分析
可行性研究中, 风险分析和不确定性分析:
往往不是设法避免这些风险和不确定性因素
而是确定这些因素与项目盈利性相关性及影响程度
导致风险和不确定性的原因
投资企业的不同类型本身所包含的风险因素和不确定性
建厂地区和厂址的周围政治、地理、经济文化等的改变, 而引起的风险和不确定性。
项目建设方案中, 寿命期过长, 而带来的项目风险性
工厂组织和管理结构不合理或管理水平低下, 带来的风险和不确定性因素
由于市场调查的不真实
科学技术以不可预估的速度发展, 使得工艺更新, 而使项目工艺陈旧带来的风险材料和投入物估计过于乐观, 引起的不确定因素和风险因素
项目风险分析
期望值分析法
期望值分析法的一般过程
确定各分析因素的可能状态变量
确定各分析因素处于某一状态下的概率值
计算各可能状态发生条件下的净现值
计算各状态的加权净现值
计算项目净现值的期望值
计算净现值大于或等于零的累计概率
例1:某项目需投资20万元, 建设期为一年, 根据预测, 项目生产期的年收入可能性(各年相同)为 5万元、 、 和 .
在每一收入水平下生产期为 2年、3年、4年和 5年的概率分别为 、、 和 . 按照折现率 10% 计算
解:以年收入10万元, 生产期4年的事件为例, 计算各可能发生事件的概率和净现值
事件发生的概率= P (A=10万元) x P (N=4年) = =
净现值为:
124482
投资年净收入生产期
发生的概率
净现值
加权净现值
-102950元-6177元
-68800元-4128元
-37750元-
-9550元-
-24100元-2410元
44200元 4420元
124482元 26575元
162700元 8135元
15325元 613元
100700元 4028元
178325元
248825元
合计= 期望值= 47916 元
1
- 20万元
10万元
5
万元

万元
1
2年
3年
4年
5年





2年
3年
4年
5年





2年
3年
4年
5年





例1:
概率树
-15万元 0 15万元 30万元





累
计
概
率
净现值