1吉利收购沃尔沃案例财务管理分析.doc

1吉利收购沃尔沃案例财务管理分析


浙江吉利控股集团有限公司是一家以汽车及汽车零部件生产经营为主要产业的大型民营企业集团,始建于1986年,经过十八年的建设和发展,在汽车、摩托车、汽车发动机、变速箱、汽车零部件、高等教育、装潢材料制造、旅游和房地产等方面都取得了辉煌业绩,资产总额已经超过50亿元;特别是1997年进入汽车制造领域以来,凭借灵活的经营机制和不断的观念创新,快速成长为中国经济型轿车的主力品牌,2003年企业经营规模列全国500强第331位,列“浙江省百强企业”第25位,被评为“中国汽车工业50年发展速度最快、成长最好”的企业之一,跻身中国国内汽车制造企业“3+6”主流格局。
沃尔沃,英文名为Volvo,瑞典著名汽车品牌,又译为富豪,该品牌汽车是目前世界上最安全的汽车。沃尔沃汽车公司是北欧最大的汽车企业,也是瑞典最大的工业企业集团,世界20大汽车公司之一。沃尔沃汽车以质量和性能优异在北欧享有很高声誉,特别是安全系统方面,沃尔沃汽车公司更有其独到之处。美国公路损失资料研究所曾评比过十种最安全的汽车,沃尔沃荣登榜首。到1937年,公司汽车年产量已达1万辆。随后,它的业务逐渐向生产资料和生活资料、能源产品等多领域发展,一跃成为北欧最大的公司。
吉利的汽车制造业发展仅10年有余,而沃尔沃,作为一个成立近80年的汽车企业,两者之间无论是技术研发、生产制造、销售网络及企业管理等均有一定差距。
在资金结构和融资途径等重大考虑后,经过种种困难,吉利还是成功并购沃尔沃。
案例分析
在吉利并购沃尔沃的过程中,我们也看见了资金成本在最优资金结构中的作用以及企业的筹资的选择也是至关重要的。
沃尔沃虽然是知名品牌,却因销售量下降而陷入了亏损,,2009年第二季度,。如何使用资金,让资金在长短期资金结构中合理使用,给公司创造更多的利益。我们从中看到了资金成本在资金结构中的特殊意义。吉利在接手沃尔沃后,首先要做的是,尽可能的降低成本。在一定条件下使企业加权平均资金成本最低、企业价值最大的资金结构。资金成本影响企业筹资总额的一个重要因素。随着吉利筹资数量的增加,资金成本不断变化。不同的资金结构,会给企业带来不同的风险和成本,从而引起股票价格的变动,在确定最优资金成本时,考虑的因素主要有资金成本和财务风险。
筹资方法有很多。我国企业目前主要有以下几种筹资方式:①吸收直接投资;
②发行股票;③利用留存收益;④向银行借款;⑤利用商业信用;⑥发行公司债券;⑦融资租赁;⑧杠杆收购。其中前三种方式筹措的资金为权益资金,后几种方式筹措的资金是负债资金。在吉利并购沃尔沃时,有像向国内银行借款,向吉利万源股东发放股本,还融资。、非银行金融机构和其他企业借入的,期限在一年以上的借款,它是企业长期负债的主要来源之一。银行长期借款筹资的优点:筹资速度快、筹资成本低、借款弹性好、不必公开企业经营情况、有杠杆效应。银行长期借款筹资的缺点:财务风险较大、限制条款较多、筹资数额有限。,发行债券的企业以债权为书面承诺,答应在未来的特定日期,偿还本金并按照事先规定的利率付给