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从流动性推动到基本面支持
姚晓明 券商二季度普遍看好的投资机会主要集中在政策推动和超跌反弹的周期类行业。但周期类行业业绩可能面临大幅下调,而随着市场整体估值水平的提高,后续超额收益可能再次回归到有业绩支持的行业。

从流动性推动到基本面支持
姚晓明 券商二季度普遍看好的投资机会主要集中在政策推动和超跌反弹的周期类行业。但周期类行业业绩可能面临大幅下调,而随着市场整体估值水平的提高,后续超额收益可能再次回归到有业绩支持的行业。

今日投资在线分析师对券商二季度投资策略统计显示:14家券商研究认为上证指数二季度将在2000-2600点之间运行,上市公司业绩下滑将是二季度市场运行的首要不确定因素,看好的投资机会集中在政策推动和超跌反弹的周期类行业,有基本面支持的医药为二季度机构最看好的行业。
2008年中国股市暴跌让投资者损失惨重,09年一季度的大幅反弹又让投资者充满了希望,尤其是三月份,在三大要素,即流动性、宏观经济和海外市场合力作用下,A股市场在2009年3月份创下2007年8月以来的最大单月涨幅,%。但是许多人仍对中国A股市场能否持续反弹依然充满疑虑、困惑和迷茫。目前各家券商陆续发布的2009年度二季度投资策略报告,披露了专业机构的预测展望。在此,我们总结了申银万国、国泰君安和海通证券等14家券商研究所对于2009年二季度A股市场点位预测、十大最被看好的行业和十大最看好的个股,希望对投资者有所帮助。
今日投资在线分析师对券商研究所出的09年二季度投资策略进行了统计。统计结果显示,14家券商研究所对于二季度的上证指数运行区间较为一致,他们认为上证指数将在2000-2600点之间运行,同时也较一致的认为上市公司业绩下滑将是二季度市场运行的首要不确定因素,这和3月份的观点相近。另外,我们也对券商研究所3月份最看好的投资机会进行了统计,多数的观点和三月份统计的结果相似,依旧是集中在政策推动和超跌反弹的周期类行业。但随着市场整体估值水平的提高,分析师对周期类行业业绩的大幅度下调,后续超额收益行业可能再次回归到基本面向好,有业绩支持的行业(如医药,本次仍为机构最看好的行业)。
市场有望震荡向上
从全部14家券商研究所的观点来看,有8家券商研究所对09年二季度的A股市场表现给予了中性的预期;其中,海通证券认为二季度政策面与资金面均不太可能明显优于一季度,经济刺激方案能否显现逆周期效应仍有待观察,而且年内可能显现从“去库存化”到“去产能化”的反复过程,A股市场可能很难再度呈现一季度的火热局面。总的来看,二季度A股行情将可能不如一季度乐观,市场关注的焦点将会逐步从政策面回归到基本面。中原证券也表示,政府投资增加、信贷上升、生产也随之扩张,二季度宏观经济会呈现“V”型走势。但中长期来看,实体经济仍处于下行周期中;工业企业面临产能过剩;政府投资对私人投资的挤出效应明显;促消费、护内需效果仍不明显,国内暂时的生产繁荣会引发企业再次“去库存化”,导致经济可能在阶段性复苏后继续探底。另有6家券商研究所对二季度A股市场较为看好,其中申银万国预计,上市公司的盈利能力将于第二季度开始改善;股市供求在第二季度仍将有利于市场上行;市场情绪指标预示强势特征还将延续。因此,市场有望震荡向上,并且在乐