风险投资课件.ppt

第一节风险投资概述一、风险投资的含义?风险投资也叫创业投资,不同的文献对它的定义不同。?全美风险投资协会的定义,是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。?目前较为流行的定义:把资金投向蕴藏着较大失败可能的高新技术开发领域,以期获得成功后取得高资本收益的一种商业投资行为。二、风险投资的特点?1、是一种权益性投资?2、是一种有风险的投资; ?3、通常是中长期投资,一般是 3—7年; ?4 、投资对象主要是非上市的中小企业, 并且是高新技术企业; ?5 、一般是组合投资,即投资于一个项目群; ?6 、是一种专业投资,它要涉及到对投资项目的管理; ?7、追求超额回报的财务性投资美国硅谷的大拇指定律?如果风险资本一年投资 10家高科技创业公司,在5 年左右的发展过程中,会有 3家公司垮掉;另有 3家停滞不前;有3家能够上市,并有不错的业绩;只有 1家能够脱颖而出,迅速发展,成为一颗耀眼的明星,给投资者以巨额回报,即“大拇指”。?据统计,美国风险投资基金的投资项目中有 50% 左右是完全失败的,40% 是不赚不赔或有微利,只有 10% 是大获成功。三、风险投资的组成要素?1、风险资本?2、风险投资人?3、风险投资对象:主要是高新技术产业。以美国为例, 1992 年对电脑和软件业的占27% ;其次是医疗保健产业,占 17% ; 再次是通信产业,占 14% ;生物科技产业占10% 。?4、资本市场?5 、风险投资目的:风险投资的目的不是为了获得企业的所有权,不是为了控股,更不是为了经营企业,而是通过投资和提供增殖服务把投资企业作大,然后通过公开上市( IPO )、兼并收购或其它方式退出,在产权流动中实现投资回报。?6 、风险投资方式:股权投资、提供贷款或贷款担保、两者结合。风险资本的来源因时因国而异?美国, 1978 年风险资本中个人和家庭资金占 32% ;其次是国外资金,占 18% ;再次是保险公司资金、年金和大产业公司资金,分别占 16% 、 15% 和10% ,到了 1988 年,年金比重迅速上升, 占了全部风险资本的 46% ,其次是国外资金、捐赠和公共基金以及大公司产业资金,分别占 14% 、 12% 和11% ,个人和家庭资金占的比重大幅下降, 只占到了 8%。?欧洲国家的风险资本主要来源于银行、保险公司和年金,分别占全部风险资本的31% 、14% 和13% ,而个人和家庭资金只占到 2%。?在日本,风险资本主要来源于金融机构和大公司资金,分别占 36% 和37% 。其次是国外资金和证券公司资金,各占 10% , 而个人与家庭资金也只到 7%。