《分配活动分析》.ppt

回顾：第6章 经营活动分析
第一节 经营活动分析内涵
第二节 利润全面分析
第三节 收入分析
第四节 成本费用分析
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第7章 分配活动分析
第一节分配活动分析内涵
第二节分配活动全面分析
第三节利润分配项目分析
第回顾：第6章 经营活动分析
第一节 经营活动分析内涵
第二节 利润全面分析
第三节 收入分析
第四节 成本费用分析
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第7章 分配活动分析
第一节分配活动分析内涵
第二节分配活动全面分析
第三节利润分配项目分析
第四节利润分配政策分析
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本章重点：
利润分配表分析的基本内容和方法
难点：
利润分配表水平分析、垂直分析的方法及评价思路
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第一节 分配活动分析内涵
一、分配活动分析的目的
二、利润分配的程序
三、利润分配分析中的影响因素
四、分配活动分析的内容
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利润分配的程序
企业当期实现的净利润，加上年初未分配利润（或减去年初未弥补的亏损）和其他转入后的余额，为可供分配的利润。
可供分配的利润及其分配
提取法定盈余公积金
提取法定公益金
外商投资企业应当按照法律、行政法规的规定按净利润提取储备基金、企业发展基金、职工奖励及福利基金等。中外合作经营企业按规定在合作期内以利润归还投资者的投资，也从可供分配的利润中扣除。
可供投资者分配的利润及其分配
应付优先股股利
提取任意盈余公积金
应付普通股股利
转作资本（或股本）的普通股股利
未分配利润
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利润分配分析中的影响因素
一、会计政策变更
二、前期损益调整
三、资产的流动性
四、盈利能力
五、契约性约束
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分配活动分析的内容
一、分配活动全面分析
二、利润分配项目分析
三、利润分配政策分析
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第二节 分配活动全面分析
一、利润分配规模及变动分析
二、利润分配结构及变动分析
三、利润分配趋势分析
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利润分配规模及变动分析
（一）利润分配规模水平分析
（二）利润分配表水平分析表编制
（三）利润分配规模水平分析评价
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利润分配表水平分析评价
从可供分配利润变动角度
从可供投资者（股东）分配的利润角度
从未分配利润变动角度
结合国家有关财政税收法规政策和企业规章制度，对各项基金及利润分配的比例、金额等的合法性、合理性进行分析。
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利润分配结构及变动分析
利润分配表垂直分析
利润分配表垂直分析表编制
利润分配表垂直分析评价
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利润分配表垂直分析评价
股利分配政策应权衡的因素
企业的生命周期
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利润分配趋势分析
利润分配表趋势分析
利润分配表垂直分析表编制
利润分配表垂直分析评价
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第三节 利润分配项目分析
企业留用利润分析
股利分配分析
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第四节 利润分配政策分析
一、利润分配政策选择分析
二、股利支付方式选择分析
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案例分析
洛山公司奉行“剩余股利”政策，公司预计当年的税后利润为￥10,000,000。作为一个保守型公司，该公司的资本结构为单一的普通股。对留存收益的要求收益率是12%；考虑到发行费用，新发股票的成本为14%。试分析：
1、如果洛山公司在面临的投资机会中，其收益率高于12%的项目的投资需求是￥8,000,000，洛山公司应发放多少股利？
2、若洛山公司在面临的投资机会中，其收益率高于14%的项目的投资需求是￥14,000,000，洛山公司应发放多少股利？
3、在第二种情形下，洛山公司在制定股利政策时，除了所奉行的“剩余股利”理论外，还应考虑哪些因素？
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1、股利总额＝￥10,000,000-￥8,000,000
＝￥2,000,000
2、洛山公司不能发放股利，且应另发普通股：
￥4,000,000
3、洛山公司应考虑股东们的股利偏好，股东们究竟是偏好当前股利还是股票增值？同时，还要考虑股权稀释和股利政策的信息效应，要有把握使股东们确信：不发放股乃因投资增长所致，而不是由于亏损。否则股价可能下跌。
实际上，公司的自由现金流量通常不等于税后利润，考虑到折旧、净营运资本增减及偿债基金需求等因素，公司的股利政策还需作些调整。
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案例
天伦公司和威泷公司是同一行业中相互竞争的对手。两个公司在过去6年里的盈利状况极其相似，资本结构也几乎完全一样。不同之处在于天伦公司采用的股利政策是收益百分比法——每年发放50%的税后利润作为股利，而威泷公司采用稳定股利的政策，每股股利的金额很少波动。以下是两个公司有关财务记录