周亚辉自述：与一亩田的故事.doc

1 周亚辉自述:与一亩田的故事在号称“独角兽挖掘机”的周亚辉看来,自己是完成了一个螺旋式的上升过程,因为“一个好的企业家一定是一个好的投资人”。一切从新开始我试图记录下最真实的投资决策心理过程和发生的故事。一方面是因为想做些文字创作的欲望特别强, 一直到最近几年, 我才强烈意识到语言、文学才是人类最伟大的学科, 也是最有价值的学科, 哪怕从现代功利的角度出发,也是对人的成长最有用的学问。想想看,要能用准确的词语来表达特定的人物性格、表情、状态、动作,栩栩如生,这是一件多么有趣的事情。另外一方面, 是因为我发现国内互联网领域投资决策过程的真实记录特别少,缺乏分享。这些投资大佬还在忙着继续赚钱,没工夫写几笔,同时这里面涉及太多的商业机密, 又有哪个老师傅愿意写出来, 教会徒弟饿死师傅呢? 我开始做投资,是从 2014 年 11 月昆仑万维过了发审会之后开始的。我觉得这是终点又是起点,我和昆仑都应该借这个机会把全世界看看,再来规划未来 10 年、 20 年的长远计划。但那个时候,我连投资领域最基本的常用术语都不知道。虽然我自己也帮公司做过很多轮融资, 在千橡( 人人网) 的时候也干过找投资项目的活, 但无奈我自己创业那个时候签的都是中文协议, 和我 2 们谈的投资人也都是人民币投资人,不太爱耍英文词汇。在千橡找到项目, 谈好价格, 活都扔给后面的团队和律师干。只能怪自己之前不好好干活,所以后来的日子我特别留意 VC 们时不时蹦出来的英文单词,然后百度一下。投资趣分期的机会与逻辑刚好这个时候, 曹同学( 曹毅, 源码资本创始人, 原红杉中国副总裁) 有一天突然在微信上问我:“亚辉,有一个跟投的机会,看看你那边有没有兴趣。”这个机会就是趣分期,曹毅是这么跟我吧啦的,“这是我们在互联网金融领域投的一家公司, 也是我们很看好的一家公司, 叫趣分期。它主要是给大学生提供消费金融的, 目前在这个细分领域里是第一名。这是一个增长非常迅速的公司,资产类型也很好,并且形成了闭环。”曹毅继续和我说,“目前这个公司估值还是很低的,一方面和人人贷相比, 人人贷当时融资, 在估值 6 亿美金的时候, 基本上每天的放款量也就是 500 万人民币不到, 趣分期已经到了 700 万。另外一方面, 它的资产类型比人人贷更好, 违约率极低。如果和电商比, 当然和电商有点不太一样,毛利和电商差不多,如果从纯利来说,比电商还高,有 10% 净利。从这个角度来讲,聚美现在销售额也就不到 10 个亿吧,它的销售额已经超过聚美, 净利率差不多。所以对比看来, 趣分期现在其实是一个非常低的估值。我个人认为( 曹毅凡事最后一定要加这一句, 我个人认为呀, 我个人意见呀) ,当然它现在处于 VC和 PE 中间, VC 投有点大, PE 投正好,但决策速度偏慢,我们希望在速度和估值上找一个平衡。” 3 “这个公司 50 亿美金有机会,你投吗? ”(曹毅原话。)一上来就说这是个未来有几十亿美金的机会,我想了想,回了句,“可以,可以多投吗?我们投 1200 万美金。”(这也是原话。) 我倒不是被他给忽悠到了,而是想了三点: 第一,互联网金融,这个行业够大,而且这个公司听起来增长挺快; 第二, 陈一舟和我说他投了美国的大学生金融公司 SoFi , 上次听他说值 10 亿美金了; 第三, 这公司团队要不行了, 我跳进